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　　今日投资 杨艳萍

　　今日投资财经资讯有限公司量化研究显示，近一周“分析师关注度最高”的前20只股票中，房地产类股票4只；汽车制造、包装食品类股票各3只；应用软件类股票2只；其余8只个股分散于保健服务、生物技术、大卖场与超市、商务印刷、农产品等8个行业中。现就房地产板块做简要分析。

　　回顾2013年上半年房地产行业表现，可谓销售喜人。2013年上半年，行业重点A/H 股龙头公司已经完成全年销售预期的51%，好于去年同期平均44%的完成率水平，其中A股龙头公司(万科、保利、招商、金地)已完成全年目标的50%，H股龙头(中国海外、华润置地、龙湖地产)完成全年销售预测的59%。预计，重点城市2013年下半年销售面积、供应面积占比均为50%：50%，重点龙头公司全年销售额存在略超销售目标可能性。

　　中金公司宁静鞭预期，重点房地产公司中报靓丽，业绩平均增速21%。如果剔除中报增速异常公司(如滨江集团，预期中报业绩同比增长770%)，预计重点覆盖A股开发类公司2013年中报业绩平均增速将达21%，滨江集团、冠城大通、华侨城、招商地产[微博]、荣盛发展、保利地产[微博]中报业绩表现较好，而重点商业地产公司中报业绩增速一般，预计平均增速仅为6%。

　　宁静鞭指出，随着市场利率回落，政策面趋缓，地产股估值优势显著，目前地产龙头2013年PE仅7倍，看好20%-30%估值修复空间，建议逢低吸纳一线龙头及深跌股票，股票推荐排序：万科(中长期配置首选)，保利(预期销售表现好)，金地和招商；估值便宜的中小股票：中南建设。

　　近期市场传地产股再融资将放开，这也成为近期地产反弹重要催化因素。但关于放开时间及条件等实质性内容，市场均未有明确说法。从上市房企反馈看，多数公司反映再融资政策的确有些转机。一些企业已开始项目自查，为未来做准备。

　　对此东方证券分析师杨国华认为，尽管证监会在新闻发布会就这一问题进行了所谓的“辟谣”，但从其表述来看，并未看到明确否认。这一重大事件进展尚需继续关注。但从大方向看，再融资放开已是趋势，这同新管理层转变地产调控思路一脉相承。重在调控需求的国五条未严格执行，建立调控长效机制被多次提及，足以说明新管理层转变地产调控思路的意图。历史已经证明，2010年暂停地产再融资以来，一些重点城市房价依然出现过快上涨局面。地产融资渠道的限制，非但没有解决高房价问题，反而加剧了增加供应的难度。所以，回归地产企业的正常融资功能(由于A股再融资停滞，一些A股地产企业通过收购香港上市公司曲线拓展融资渠道，无形中是对企业经营效率的人为降低，是对行业增加供应效率的降低)，是非常合理的事情。当然，市场也有担心：企业有了钱，就会拿高价地，从而推高房价。事实上，高价地出现的根本原因是土地供应不足。就像我们看到近期土地溢价率不断上升，背后却是土地供应量及成交量环比的下降。企业争得不是价，而是地。当然，再融资放开可能会有先后，或许保障房、重组类会优先。

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