该卖出时就卖出

　　【MarketWatch旧金山2月20日讯】如果你问伍迪-艾伦，他一定会告诉你，和共同基金打交道就像和鲨鱼打交道一样：它必须要不停前进，否则就要死掉了。有些时候，当投资者手中捧着死掉的鲨鱼时，人们显然就应该采取行动了。

　　情况的变化有些时候是明显的，有些时候又是微妙的，有些时候是迅速的，有些时候又是缓慢的，但是至少一点是我们是可以肯定的，那就是：当你最初因为其优点而买进的基金不再具备那些优点时，我们就应该考虑卖出了。

　　那么，我们如何才能够判断出来呢？仅仅依靠感觉显然是不够的。在这方面，我们其实是应该学习一下那些大型退休金基金和机构投资者的经验了。它们会从三个方面来对基金进行评估：投资理念、投资策略和投资团队。

　　像它们那样，当我们见到如下这些问题时，就可以考虑卖出基金：

　　1.不再适合你的特定需求和风险承受力

　　我们总说应该坚持长期投资和买进持有，但是这并不意味着可以一劳永逸。比方激进的小型股票基金可以帮助我们筹措供孩子上大学的资金，但是如果我们将其当作退休收入的依靠，恐怕就未必合适了。假设你被一家大型科技企业雇用了，而你的投资组合恰恰持有相当比重的科技类股--其中甚至还包括你雇主的股票--你同样应该考虑有所变化。或者，你多年之前之所以投资某一股票基金是为了可以购置自己的住宅，而现在，你已经迫近自己的目标，你就应该想一想投资风险问题了。

　　在前述这些情况之下，你面前的基金很可能和当初一样出色，但是你仍然应该问一问自己，“它还依然适合我吗？”The No-Load Fund Investor投资通讯编辑萨琴格(Mark Salzinger)告诫人们，退休意味着“你就要依靠这些资产生活了，因此你需要做得更保守一点”。

　　萨琴格并补充道，那些投资于你所从事行业的基金会让你的投资组合和你的薪水支票形成重叠，因此你应该谋求进一步的多元化。如果你还有一两年就要购买住宅了，你最好还是将相应的资金从股票基金转入货币市场帐户。这位编辑提醒人们，“你们必须时刻记得自己的目标。”

　　2.经理人变化

　　华尔街早有“投资于经理人，而非投资于基金”的老话。对于那些一个天才掌管一切的小公司基金而言，这句话的确是很有道理的，不过即便在那些研究团队可以为经理人提供充分支持的大基金公司，这种说法其实也有其道理。

　　“那些做出最后决定的人就是你应该跟随的人。”新泽西理财顾问艾曼(Kevin Ellman)建议，当基金更换经理人时，投资者应该致电基金公司，询问投资策略是否会发生变化。“他们必须告诉我们一些什么，才能让我们继续保持信心。”

　　不过，如果一位经理人已经得到你最充分的信任，那么当他选择跳槽时，你恐怕无论如何都会做出跟随的决定。比如，著名经理人温特斯(David Winters)告别Mutual家族，转投Wintergreen Fund(WGRNX)时，就有很多忠实拥护者跟从，这些人现在都没有对自己的决定感到后悔。