选购基金六步走

　　【MarketWatch旧金山8月27日讯】在最初买进一支基金的时候，投资者当然都是寄托了很多美好梦想的。

　　不过，在过去十年当中，我们实在已经经历了太多的事情，牛市、熊市又牛市的轮转，共同基金丑闻的爆发，利率情况的戏剧性变化，还有其他很多很多……如果说这些真的曾经教会我们什么，那就是：在选择共同基金时如果泥古不化就实在太愚蠢了。

　　最为关键的是，你必须能够根据自己的投资信念开发一个相应的系统。比如我，就坚信一个六步骤的计划是非常有效的，相信很多读者也会有同感。在买进自己的下一支基金之前，你不妨设定一个自己的计划，将自己认为最重要的条件列举出来。

　　步骤一：确认自己为什么希望得到某支基金

　　沈溺于基金收集狂热的人总是根据自己的口味来购买基金，或者根本就是无法控制购买各种产品的冲动。其实我们首先必须确定自己拿出这些钱来究竟是要达到怎样的目的，比如为自己的投资组合引入成长型或者收益型的成份，还是谋求稳定或者多元化之类，只有这样，我们才能建立真正客观的预期。

　　步骤二：先确定资产门类，再确定具体基金

　　整体而言，至少我是不喜欢那些成本超过平均水平或者经理人在任时间不足十年的基金的。我还会避开那些收取销售佣金的基金，这当然不是我认为抽佣基金就是表现糟糕的同意辞，只是它们实在不适合那些并不需要依靠顾问提供指导的人们的需要。

　　我还会对最低初始投资额度予以确认--或者基金可以允许以定期定额投资的方式绕开这一门槛--以保证它不会影响到我的正常预算，对于自己负担不了的基金，该放弃就要放弃。

　　步骤三：了解基金和经理人的故事

　　要想凭藉一支基金获得投资的成功，首先必须对基金确立真正意义上的信心，无论你选择的是积极管理基金还是指数基金，这一点都是非常必要的。

　　在众多的同类产品当中，你为什么要选择这一支？这就要求我们研究基金相关的各种通讯和报告，以了解基金经理人的投资风格。如果基金自己的文件都不能帮助你增加对它的信心，你就应该当心了。

　　这时候我们就应该好好看一下基金公司的历史表现了。如果管理层以前就曾经爆出过丑闻或者遇到各种麻烦，你就需要对自己可能面临的最糟情况有所预期，确认自己是否有能力承担。

　　我在完成这一步骤时，常常会为自己设置一个最后考验，那就是以我就这一基金所掌握的一切来对我妻子做一番说明，让她明白我希望这基金在我的投资组合当中扮演一个怎样的角色。如果我不能顺畅地表明自己的观点，得不到她的认可，那么这很可能就说明在市场环境恶化的时候，我也很难坚守这一基金的。

　　步骤四：和同类产品比较表现

　　如果将表现当作选择基金的最高标准，则投资者很容易就会陷入追逐数字的游戏。尽管我更希望买进基金是基于其资产门类而非表现数据，但是完全忽略历史数据其实也是非常危险的。

　　我对于基金表现的要求非常简单：过去五年的历史表现位于业界最佳的25%之列。持续性当然也是个关键因素，为了换取表现的持续性，我宁可牺牲一部分上涨的潜力。

　　步骤五：利用独立研究结果和说明书选择最终产品

　　我会仔细分析一支基金的投资情况，看看它是否和经理人的投资理念一致，并看看基金投资范围究竟是怎样，以确定它将来可能发生怎样的变化。如果基金的成份或者他们在晨星公司、Value Line或者理柏公司的报告出现了和我预期不符的状况，我就会采取行动。

　　如果出现不止一支基金相持不下的情况，我会对操作费用比率和周转率进行比较(当然都是愈低愈好)，同时还会考虑节税能力(除非是用于税务递延帐户)，还有基金的持股情况和我现有投资的重叠程度等。

　　步骤六：记下我的想法并购买

　　我在购买任何新基金的时候都会列出一份详细的清单，记下那些决定买进的理由，这样，当若干年过去之后，当我开始考虑“现在我是否还会购买它”的问题时，我就会很容易找到答案了。然后我就会着手填写各种文件了。

　　如果我所选择的基金，其潜力不能使我感到振奋，那么必定是有什么地方出现了问题。我会暂时停止这一步骤，开始仔细检查前面的步骤。

　　(本文作者：Chuck Jaffe)