走出大学校门 选择这五支基金

　　【MarketWatch旧金山7月16日讯】毕业典礼总是值得庆贺的事情，可是毕业之后我们就不得不面对一系列现实的问题了。事实上，对于那些在2007年走出校门的大学毕业生而言，毕业只是一个开始，他们还必须面对很可能比自己以前曾经面对的所有考试都更为艰难的考验：怎样才能确保自己的未来？

　　储蓄或者退休之类的话题似乎是应该由父母辈的人们来讨论的话题。归根究底，这些十八岁至三十四岁之间的群体是最重要的开支者，而广告商们最重视的恰恰也正是这一人群。

　　“他们购买汽车，购买住宅，购买家具；他们还要到外地度假。他们是非常重要的消费者。”德州Wichita Falls的

理财顾问希佛曼(Gary Silverman)表示，“在我的委讬人当中，像这样年龄的年轻人可谓屈指可数。”

　　对于那些只是二十出头的年轻人而言，建立长期储蓄习惯不能不说是一个严峻的挑战，毕竟在他们的年龄看来，似乎一切还都有足够的时间。不过，从这样年轻的阶段开始投资，其优势远远超过他们的想像，这个年龄能够承担的风险，在以后的日子里往往都是无法想像的。

　　较长的投资周期可以允许人们采取更为激进的姿态，因为即便市场遇到状况，他们也有足够的时间等待复苏。这些年轻人完全可以将自己整体投资的70%甚至更多配置在迅速成长的企业

股票和海外企业股票当中，以博取更高的回报，而波动性对于拥有漫长周期的他们很难构成实质性损害。

　　年轻人不应该忘记的是，如果他们能够充分利用雇主401(k)计画和Roth IRA等其他享受税务优惠的计画，自己的储蓄工作就会变得更加轻松。他们更加应该明白，如果雇主可以为401(k)提供匹配供款，那简直是白来的午餐。

　　MarketWatch近期以来在以系列文章为不同年龄阶段的投资者推荐不同的投资理念，这一次我们采访了一些理财顾问，请他们为刚刚毕业不久的大学生们推荐共同基金。我们从他们的建议当中提炼出五支共同基金，这些基金都拥有经验丰富的经理人，操作费用比率也都在合理范围之内。

　　1. Alger SmallCap and MidCap Fund

　　历史数据显示，小型股票和中型股票的长期表现要明显胜过那些规模较大的竞争者一筹。不过，从投资哲学的角度出发，投资小型股票的最大好处还不在于它们获得超越表现的潜在能力，而是在于它们波动周期和大型股票并不同步，可以大大帮助增进投资组合多元化的程度。

　　Alger SmallCap and MidCap Growth Fund(ALMAX)无论近三年还是近五年的表现都位于中型股票业界的领先地位，因此也成为了迈阿密投资顾问贝尔科姆(Thomas Balcom)最常推荐的基金之一。

　　“表现一直非常可观。”贝尔科姆进一步强调，Alger的经理人们尤其擅长选择成长型股票，其长期表现可圈可点。

　　其实，和它所选购的股票一样，这一基金本身的规模也非常有限，旗下资产只有1亿4000万美元左右。如此精炼的规模为经理人格林沃德(Jill Greenwald)提供了巨大的便利。由于基金资产额度有限，这位2002年上任的经理人可以非常灵活地进行交易，购买那些流动性有限的小公司股票，而不至于引起股价的大幅波动。Synchronoss Technologies Inc.(SNCR)是基金的首选之一，主要业务之一是为苹果电脑的iPhone提供通信软件支持。

　　“我们并不指望全垒打。”贝尔科姆表示，“只要回报率能够达到或者接近两位数的水平，我们就感到满足了。”

　　2. Hodges Fund

　　从统计数据看来，Hodges Fund(HDPMX)的经理人显然也是非常可靠的，至少这一点到现在还没有被颠覆。霍奇斯父子(Don and Craig Hodges)作为搭挡已经赢得了广泛的认可，他们似乎总能够从那些让许多投资者感到头痛的股票当中发现金矿。

　　希佛曼也正是因此才对这支基金青眼有加。“他们总是能够在各种出人意料的地方发现价值。”这位德州顾问感叹道，“这正是我需要他们完成的任务。”

　　几年前，当铁路类股遭受重大打压时，霍奇斯父子买进了Burlington Northern Santa Fe Corp.(BNI)的股票，理由是所有来自亚洲和拉美的进口商品几乎都必须在一定程度上由铁路运往内陆。股神巴菲特购买这支股票也在他们之后。出于同样的考虑，他们还买进了一些卡车运输公司的股票。目前，Burlington Northern仍然是该基金投资组合中分量最重的股票，占据了3%左右的比重。

　　“他们总是努力寻找其他多数人尚未注意到的趋势和个股。”希佛曼解释道，“他们并不害怕长时间持有某一支股票，也不在意在这支股票上涨之后继续持有。”

　　3. Yacktman Fund

　　必须承认的是，大型价值型基金相对而言是较为乏味的，但是对于一个投资组合而言，这种乏味的基金又是必不可少的，因为它们可以帮助抑制波动性，更能够为我们带来以买进持有策略接近股价被低估的业界钜子的机会。Yacktman Fund(YACKX)就是这样一支基金，近期以来，由于整体市场的缘故，并没有得到很多投资者的青睐，和2000年至2003年熊市期间的处境形成了鲜明对比。

　　管理这支基金的是另外一对父子搭挡雅克曼父子(Don and Stephen Yacktman)，他们的策略本质上说来其实和霍奇斯父子截然不同。比如最近几年当中，Hodges Fund一直保持着最充分的投资，而Yacktman Fund则将平均25%的资金留置于现金部位。在市场行情不利的时候，防御姿态会带来更为理想的结果，可是当牛市到来的时候，情况就截然不同了。

　　不过，希佛曼却看好雅克曼父子的基金，其原因和看好霍奇斯父子基金一样：两支基金的经理人都拥有丰富的经验，对于市场的涨涨跌跌已经是司空见惯。两支基金的经理人都在坚持着自己独特的策略--雅克曼父子将基金11.5%的资金都投入了

可口可乐(KO)的股票--从来不在意外部的看法。希佛曼其实也是如此，他常常将这两个截然不同的选择同时引入客户的投资组合。

　　“长期角度说来，霍奇斯父子的基金，其波动性要大大超过雅克曼父子的基金。只是，两支基金都是赚钱的基金。”

　　4. T. Rowe Price Emerging Markets Fund

　　我们必须明白的是，投机和投资根本就是两回事。因此，如果投资者希望能够冒更大风险，以换取更多回报，也不应该走得太远。纽约投资顾问麦利(Susan Malley)为这些人推荐了T. Rowe Price Emerging Markets Fund(PRMSX)。

　　这样的推荐当然自有其理由。这一基金投资于诸如墨西哥、俄罗斯和巴西等发展中国家市场，这些迅速增长的经济体正在为国内和海外投资者创造着巨大的财富。仅仅在过去十二个月当中，该基金的回报率就达到了60%。

　　如此炙手可热的表现想要长期持续下去，显然是不客观的。T. Rowe这一产品的真正意义在于，它提供了基于不同国家和不同行业之间的广泛多元化，而这一特质就使得其投资者在面对波动性极为强烈的海外市场时能够获得相当程度的保护。该基金在伦敦的经理人团队总是试图以创造性的方法降低风险，比如在捕捉中国市场的强烈增长势头时买进台湾和香港的股票。

　　这些独特的策略使得该基金的表现得以持续好于基准指标，也使得麦利对于基金的前景建立了充分的信心。

　　“我们推荐这支基金，是因为亚洲市场的成长速度非常可观，而且这支基金自身的表现也非常优秀。”麦利的结论是，新兴市场将来未必能够保持当前这样迅猛的涨势，可是她又强调，“它们的成长速度恐怕至少也要超过美国。”

　　5. Vanguard Target Retirement 2050 Fund

　　Vanguard Target Retirement 2050 Fund(VFIFX)是先锋公司的系列多元化目标退休产品之一，为那些打算在2050年前后退休的投资者设计，会伴随时间的进展逐渐调整投资组合的配置。该基金采用所谓基金的基金的结构，以同样来自先锋公司的四支股票指数基金和一支债券指数基金为投资对象。先锋的产品，众所周知，其最大的特点就是指数化和低成本。

　　由于大多数股东的投资周期显然都是非常之长，2050投资组合目前将90%的资金都投入了股市，只有10%投入债市。投资组合中，70%的资金投入了Vanguard Total Stock Market Index Fund(VTSMX)，10.5%投入了European Stock Index Fund(VEURX)，4.7%投入了Vanguard Pacific Stock Index Fund(VPACX)，2.8%投入了Vanguard Emerging Markets Index Fund(VEIEX)，最后的10%投入了Vanguard Total Bond Market Index Fund(VBMFX)。

　　如果你今年二十二岁，那么到2050年时，你将是六十五岁，或者已经退休，或者即将退休。为了将主要任务从资本增值逐步转向资本保值，先锋的这一基金也会像类似产品一样逐渐增加债券的比重，减少股票的比重。到2050年，投资组合的构成将变为30%股票和70%债券，更加适合退休者的需求。

　　如果你未来的四十年不打算在理财方面花费太多精力，那么目标退休基金很可能是最明智的选择。

　　“有些人甚至想都不愿意想这些问题。”德州理财顾问希佛曼指出，“如果他们选择了这支基金，那么在四十年的岁月中，他们什么都不必操心，基金自然可以提供长期帮助。”

　　(本文作者：Jonathan Burton)