诺奖得主席勒:美股理应暴跌

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　　新浪美股讯 北京时间8月31日，诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学的席勒(Robert Shiller)指出，他的指标显示，目前美国股市的估值已经高估，合理的趋势只能是进一步走低。

　　席勒开发出了周期调整市盈率(CAPE)，一个度量估值的关键性指标。

　　他在《纽约时报》这样写道：“一旦投资者近年来志得意满的情绪受到了冲击，哪怕一路会有间歇性的反弹，市场也完全可能因此而大幅度下跌。”

　　根据席勒的周期调整市盈率，股市目前高估严重。1881年至2015年，CAPE平均水平为17，而目前是27。

　　“比这还高的数字是极少出现的，数得出来的也就是1929年、2000年和2007年市场峰值等几个时间。不必说，在那三次之后，大盘都彻底崩溃了。”

　　席勒表示，他的指标显示，标准普尔500指数应该从周五的1988点下跌到1300点上下，道琼斯工业平均指数应该从1万6643点下跌到1万1000点上下。

　　“我们处于一种非常罕见而焦虑的‘就是没有意识到’的情况之下，由于投资者心理的不稳定，股市是具有内在风险的。”席勒指出，“最近的下跌行情真的是一场迅速而有效的温和惩戒吗？还是，如果股市依然过于活跃，我们将会受到进一步的惩罚？”

　　“标普500指数五个交易日下跌了10%——我们刚刚经历的就是如此——并不是很常见的事情。1950年以来，我们经历了29次盘整，只有9次在五天或者更短的时间里出现了一样的事情。”席勒解释道，“这些类似的盘整多数都是出现在2000年以后，这或许与互联网和通信速度的加快有关。这样罕见的急剧下跌在心理层面意义重大；极端的一日暴跌会造成巨大焦虑，并且烙印在人们的记忆当中，会制造出额外的下跌动能。”(子衿)