美国利率再不正常化也许就晚了
新浪美股讯 北京时间8月27日，彭博商业周刊网站刊文警告称，由于政府已经债台高筑，而联邦基金利率长时间都接近于零，一旦有新的经济危机发生，美国将会发现，他们几乎根本没有能够保护自己，拯救自己的财政和货币武器。因此，利率环境正常化的任务已经迫在眉睫。
股票市场和商品市场的下滑势头席卷全球，也自然带来了一个疑问：如果美国经济再度陷入泥潭，我们该靠着什么工具把自己挽救出来呢？
我们手头的选项恐怕不多，至少也没有2008年时那么丰富了。
国会预算办公室周二发布的报告显示，美国的债务对国内生产总值比目前是74%，相当于2007年时35%的两倍有余。债务负担未来几年预计还将变得更加沉重，这就限制了政府通过增加支出和减少税收进行更多财政刺激的能力。
当然，美国的债务规模相对而言并不算特别高，诸如日本、爱尔兰、意大利或者希腊都要高得多，但是庞大的赤字是哪个政党都背负不起的重担，这也毋庸置疑。毕竟，国会一听到举债就极度厌烦，哪怕推行自动减赤，在2011年以债务上限问题将政府逼到破产边缘，他们也非要削减支出不可。
这些年来，在财政政策制定者只能选择紧缩立场时，联储提供了大量的货币刺激。2008年以来，联储一直将利率控制在接近0的水平，并且先后推出了三轮大规模资产购买计划，为的都是支撑和推动经济。
现在，一旦遇到大规模的衰退，我们已经很难诉诸降息的选择了。这就意味着，联储将不得不再度采用非常规的方法，比如进一步的资产采购，或者在前瞻指引上做文章。他们过去也这样做过，因此当然不能排除他们未来照方抓药的可能性，但是，归根结底，最至关重要的选项——利率——现在已经难以动用了。
这在一定程度上也是因为，正如国际清算银行一直在警告的，全世界长期保持低利率，本身就会带来重大的经济风险。
“重建更为正常的环境对于面对下次衰退也是至关重要的，毕竟后者迟早有一天会到来。”清算银行年度报告强调，“如果一颗子弹都没有，枪支还能够保护我们吗？”
他们的建议是：“货币政策正常化必须得到坚决而稳健的推进。”(子衿)
