潘荣

　　本周一成功发行的50亿欧元7年期国债并没有改善市场对希腊政府债务的信心。在收益率持续攀升之余，希腊政府选择未来在亚洲和美洲发行美元计价的国债。

　　本周三希腊政府表示4月和5月将通过发行美元债券筹资50亿~100亿美元，目前具体发债时间和规模尚未最终确定，但希腊财政部拟在4月20日和4月27日分别于美国和亚洲进行推销。

　　负责巡回推介的正是现任希腊财政部长George Papaconstantinou，届时他将奔赴纽约、东京、北京、上海和新加坡，与当地政府和投资者进协商沟通。

　　本周以来，外界对联手救助希腊的态度直转急下，几乎丧失了对救援的耐心。欧洲央行行长特里谢就指出将援救计划的控制权转给IMF是非常糟糕的，而欧洲央行管理委员会委员马库克3月31日也表示，不太可能由IMF实际参与援救希腊的行动，希腊还需要自己解决问题。

　　一位不愿透露姓名的希腊政府官员表示，在欧盟和IMF同意携手救助后，市场上以欧元计价的希腊国债收益率并没有因此走低，这使得财政部希望尝试多样化证券发行，以美元等新的货币计价发行国债，力争吸取更多欧洲区域以外的投资者。

　　本周以来，希腊10年期国债收益率一路攀升25个基点至6.529%，收益率已超过德国同类基准国债的2倍多，市场普遍担心欧盟与IMF达成的协议徒有虚名，纷纷抛售持有的希腊国债。更有投资者认为欧盟各国政府只是希望借由援助协议树立市场信心，使得希腊等国能够继续发债融资。

　　截至5月，希腊还面临着116亿欧元的到期债务，以目前的国债发行和市场交易的情况，未来财政部发债还债的压力将会增大。伦敦政治经济学院的教授Razeen Sally认为，如果希腊想要凭借自己的力量解决目前的债务问题，必须在现有基础上提高新债收益率。Sally表示，与金融危机前融资成本相比，今年希腊将为发行的国债多付出逾130亿欧元(约175亿美元)的利息。