华尔街反应消极

　　与欢呼的底特律不同，华尔街上的分析师们，立刻做出了调低评级通用评级的举动。在12月22日的报告中，花旗分析师米切利保持对通用汽车和福特汽车“卖出”的评级。

　　米切利预计，整个2008年，北美市场的总的汽车销售量，将只有1000万辆。这个数字比去年的1600万量，整整下滑了近35%。

　　最新的通用股价接近4.49美元，但是花旗认为将会下跌到3美元。瑞士信贷分析师克里斯·克拉索更是调低到只值1美元。

　　花旗分析师进一步调高了对GM和福特每股亏损的预计。米切利预计，2008年福特每股将会亏损3.18美元，2009年每股亏损2.56美元，2010年亏损0.49美元。通用汽车2008年到2010年每股亏损将会达到29.09美元、26.46美元、7.63美元。他原先的预测是，2010年通用汽车可以实现每股0.03美元的盈利的。

　　花旗报告中， 通用汽车2008年第四季度的债务总规模已经高达631亿美元，其中欠UAW工会自愿员工福利项目的欠债高达200亿美元。在获得134亿美元政府贷款之后，通用将有可能将总体债务削减到473亿美元。但是通用汽车的公司价值仅有537亿美元。也就是说，在2008年第四季度，理论上通用汽车已经资不抵债。

　　米切利根据通用汽车向国会汇报的最激进计划估算，在2012年将会通用汽车将会重新回到净资产为237亿美元的公司总价值。

　　报告还透露了一些市场对通用汽车相关的作空产品的微妙交易情况，其中“估空”通用汽车的总仓位已经从上个月的93.6上升到114.8，整整上升了26%。福特汽车因为资金面情况良好，估空总仓位下降了10%。

　　瑞信也不看好通用汽车。瑞信认为，政府贷款作为优先贷款注资通用汽车，通用汽车的债券持有人需要放弃近三分之二的债权(因为用债券换了更低等级的股票)。市值仅27亿美元的通用，却需要用240亿美元的债权来换，把对于债券持有人来说，意味着手上的债券将会变成“废纸”。

　　但是尴尬的是，债权人们还不得不这样做，因为如果无法满足政府的要求的话，通用还是有可能会进入“有序破产”阶段，所以债券还会变得一钱不值。真是左右为难。

　　另外瑞信指出，政府贷款134亿美元，是要以20%的通用汽车证券来担保的。这一个比例，在未来通用汽车申请更多贷款以后，还会继续上升。所以，瑞信也调低了对通用汽车的未来评级。

　　不过也有跟瑞信花旗等相反的意见。据华尔街理财刊物《Barron's》称，政府要求通用汽车的重组计划，可能反而会提高通用汽车债券的吸引力。“如果公司进行重组,通用汽车债券将有价值可言。”《Barron's》报道说，通用汽车的债券在上个星期五还出现小幅上涨。

　　真实的底特律

　　宏观和金融层面上的这些数字，对底特律人来说，已经感受到其中深深的寒意。

　　“整个北美市场销量都掉的很厉害，所以不止是三大，几乎所有的配件供应商，都受到极大的影响。包括一些间接的服务产业，如零售业等，也很受影响。”底特律中华商会的创始人，谭明安在接受记者连线采访时说。

　　如果说以前底特律的裁员还只是新闻的话，那些现在发生的失业，裁员，就已经是发生在你身边的事情了。“福特已经在今年8月裁了一批人，但是一月份还会有裁员。”谭明安说。他的一些华人朋友，因为被裁员，之前没有打算回国的，现在已经觉得国内的平台会更大，会更有吸引力。

　　三大汽车公司当中，似乎通用汽车给外界的感觉很差，但是在底特律当地，通用汽车内部的气氛反而是最缓和的。“到目前为止，针对白领职员，进行的主要是提前退休计划，所以大部分是年长人员离职，中坚力量并未受到影响。“谭明安说。

　　但是通用还是有些‘脂肪’的。据谭明安所观察，通用汽车其实并未开始大规模的调整。在油价上涨到147美元每桶的时候，通用有很大的压力要调整车型。但是现在油价已经跌至45美元的时候，美国人钟爱的SUV车型销量又开始反弹了。所以通用汽车又开始游移不定。

　　三大汽车巨头中，克莱斯勒其实是最危险的一个。“有30%的人需要自愿离职，选择留下来的人都人心惶惶，是不是下个月就会失去工作。”谭这样告诉记者。

　　相比汽车业三巨头，底特律的核心供应商隐没在媒体的聚光灯之外，有部分核心供应商们所面临的问题，事实上丝毫不小于整车厂商。

　　有一些核心供应商比通用这种整车厂还要大得多，而他们受到了整个北美市场大幅下滑的影响，而不仅仅是美国汽车三巨头销售的下滑。包括丰田本田等在北美销售的数字，都开始出现了大规模的下滑。如果核心供应商出现问题，整个美国汽车工业将受到致命的打击。

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