王康

　　12月22日，在通用及克莱斯勒总数174亿美元的紧急过桥贷款获得最终政府(国会)通过的第四天，花旗分析师却立即调低了通用汽车及福特的评级，与此同时，瑞信同样不看好通用汽车。

　　根据规定，通用汽车将会在本月立刻拿到40亿美元的紧急过桥贷款。随后在2009年1月16日，通用汽车还会拿到54亿美元。到2009年2月17日，将由国会决定通用汽车是否可以得到第三笔40亿美元贷款。而克莱斯勒将可以在这个月立刻得到40亿美元的紧急贷款。

　　不过这4张支票绝对不是白给的空白支票。首先，通用汽车等需要提供无投票权的股票来做贷款的担保。其次，管理层要接受薪水限制，公司商务专机等“奢侈浪费”需要取消；在法律许可的情况下，政府的贷款比任何其它债务都具有偿还优先级。如果需要动用1亿美元以上的资金，通用汽车等需要向政府机构汇报，政府机构有权否决这些交易。另外，通用汽车等必须达到目前已经立法的燃油经济性标准。最后，当公司还欠政府贷款的时候，不得发放股息。

　　除了要达到政府(国会)的要求之外，真正掏钱的财政部还为通用汽车等开设了一些额外的目标：通过证券“交易”，汽车业巨头们需要将债务削减2/3；另外给予UAW工会的自愿员工福利计划，一半将是证券而不是现金。其它，需要取消“工作银行”(JOB BANK)这样过于优厚的工人失业保障计划。还有，蓝领工人的工作制度及工资情况，将在2009年12月31日之前，达到与日系厂商一样的水平。

　　瑞士信贷的分析师分析，政府和财政部的真正目标是让UAW削减一半的自愿员工福利计划，也就是放弃对通用汽车的200亿美元债务的一半——100亿美元来换更低等级的证券。另外，通用汽车身上目前有280亿美元的无担保优先债务。债务人需要用近67%的债权来换低等级的通用汽车股票。

　　这样通用汽车才可以在短期之内，从账面上削减近300亿美元的债务。达到这样的标准以后，通用汽车在3月31日之后，才有可能继续得到政府的支持。

　　国家机动车检测中心多年从事汽车产业政策法规研究的卫教善认为，通用面临的问题按照急迫程度排序，第一最缺的是流动资金，其次是巨额负债，第三是工会包袱。目前的救援资金仅暂时解决流动资金的问题，可以避免大面积停产。但是，后面两个问题不解决的话，生存能力就有问题。只要生存能力有问题，通用和克莱斯勒依然会存在破产的风险。

　　在白宫召开新闻发布会之后，通用汽车董事长及CEO瓦格纳召开新闻发布会，感谢了一堆人。“我们当前的任务，是重塑(RE-INVENT)整个通用，让通用重新在技术、质量和设计上，重新成为全球汽车行业的领导者。”瓦格纳在新闻发布会上说。

　　通用要做的事情

　　瓦格纳拿到支票后，要做的第一件事是跟UAW“好好谈谈”。为了达到政府的要求，通用汽车需要将整个北美业务的每小时工资成本从80亿美元下降到45亿美元。这个巨大的成本削减，需要UAW的巨大配合才行。

　　瓦格纳认为有信心让通用汽车在2009年3月31日之前达到“财务健康”。但是当问到细节时，他让通用汽车总裁兼COO海德森回答。

　　“为了将资本开支从80亿美元，降到50亿美元，我们已经推迟了很多资本开支项目。我们推迟了所有的产能项目，不管是北美的还是全球其它地区的。我们可以调整这些项目的时间——因为这些产能再也不需要了。另外我们还取消一些产品项目。有些产品从2009年的产品上市管道内取消了。”

　　在品牌削减方面，海德森透露，悍马品牌是通用汽车决意要出售的，只是现在还在跟感兴趣的公司谈判具体的出售事宜。除此之外， SAAB品牌通用汽车也有意放弃。因为在北美本土，SAAB的销售非常少，75%的销售都在欧洲，所以通用汽车将会让欧洲分部来评估最后的方案。至于土星品牌，通用汽车正在跟经销商们谈判，看如何处理这款品牌。

　　但是政府要求的，与债权人如何削减2/3债权的目标，通用汽车的高局都避而不谈。“通车汽车拿到的过桥美元款项，将会首先拿来支付我们的供应商来生产零件，维持我们的生产计划，也就是首先拿来维持我们的正常业务运营。”通用汽车全球公关副总裁哈里斯在给记者回应的邮件中写道。

　　因为圣诞将至，整个通用汽车已经进入节日休假状态，所以没有发言人可以回应中国记者的询问。“我们有90天的时间来完成政府的要求。所以通用正在跟月薪制工人、小时制工人、管理层、供应商、经销商、债券所有人，以及股东们商量还需要做哪些方面的必要工作。”哈里斯在电邮中写道。

　　“如果我是瓦格纳？”Crowe Horwath公司驻底特律的资深分析师埃里克·默克尔接到记者电话采访时，对这一话题很感兴趣，“我会只保留凯迪拉克、雪佛兰、别克三个品牌。其中别克品牌只为中国地区保留，北美地区业务都可以砍掉。其它全都可以出售，这样通用汽车起码可以减少一半的经销商数量。”

　　他认为，另外一块可以省下很多成本的，是通用汽车庞大的管理层。“相对蓝领工人，通用中级管理层目前有些太庞大了。这些成本都是可以削减的。”

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