《第一财经日报》：你认为哪些对冲基金策略将有较好表现？

　　Clarke：这取决于对流动性的需求。如果对流动性需求不高，可选择投资目前市况困难债券上的可转换套利策略的基金；如果对流动性要求很高，管理期货依旧被看好；也可以关注不需要很高杠杆水平的策略，特别是如果对流动性要求一般，可以选择全球宏观或长短仓股权对冲策略。

　　《第一财经日报》：监管部门似乎认为对冲基金行业积聚庞大风险。你如何看待？

　　Clarke：管制与否取决于基金所在地。在美国可能不被监管，但在英国则将受英国金融服务监管局(FSA)的制约。我们是一家上市公司，我们有资本充足率要求，其实就像银行一样。

　　对监管部门而言，首要问题是确定什么是对冲基金及希望禁止对冲基金做些什么？

　　在市场下跌时，监管者的反应是禁止卖空交易，并期望阻止资产价格下跌。事实上，禁令出台后资产价格的下跌要比禁令出台前更快，所以这个措施完全无效。很多人已意识到这些具有短期效果的措施从长期看并无任何作用。FSA再度重申卖空交易应是金融市场的组成部分，而美国证券交易委员会也已取消卖空禁令。

　　一直有一种担心，即金融系统的系统性风险来自未受监管的金融资产类别，当然包括对冲基金。但现在的系统性风险来自被严格监管的银行。所以，我认为，对监管者而言，真正需要解决的问题是反思银行监管犯了什么错。

　　《第一财经日报》：你认为全球经济何时开始恢复？对对冲基金行业会有什么影响？

　　Clarke：如果你将复苏定义为从衰退中走出来，那么经济可能在明年下半年复苏；如果你将复苏定义为重新回到正常水平，那么将在2010年或2011年。

　　对于经济状况对对冲基金行业资金流向的影响，我们认为，直到明年年中，机构投资者将继续从对冲基金行业中撤走资金；我并不清楚个人投资者的选择，目前来看个人投资者的选择更为平衡。

　　《第一财经日报》：Man Investments来中国的目的是什么？投资还是帮助中国投资者“出海”？

　　Clarke：都有。其实我们已在中国市场有了一些投资，当然还是很小部分。我们希望中国在金融创新领域取得更多成就，那样我们可以全面参与到市场中来。

　　我们现在的任务是发现中国市场的需求是什么，特别是机构投资者，并与他们建立长期合作关系。同样，我们也与监管部门及潜在渠道商沟通，希望可以销售我们的商品。

　　《第一财经日报》：对冲基金对中国来说还是新事物，在推广方面有无困难？

　　Clarke：在全球所有地方，这都需要时间。日本是我们最成功的市场，我们在那里花了20年让别人理解我们的产品，当然这些产品的表现也很重要。

　　我们要让监管者知道我们的产品是不同的。在很多地方，我们发现监管者较易接受已在别处接受监管的产品。我们拥有很多这样的产品，这些产品有历史表现可追溯，这是我们最成功的战略之一。

　　《第一财经日报》：在风险回报方面，你认为中国投资者属哪类？

　　Clarke：应该属低风险低回报的类别。我认为我们的产品也将偏向这个类别，或者是介于低风险低回报和高风险高回报之间。

　　我个人认为我们的产品会针对那些投资期限较长、有稳定资金来源的储蓄资金。我们和银行、养老基金、人寿保险和政府投资基金等几乎所有机构进行过沟通，我们希望从机构开始，然后扩展至私人投资者。

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