财政政策路径选择

　　该法案如果获得通过，将成为美国历史上同类财政经济刺激法案中规模最大的一次。它由国会民主党集团提出，众议院发言人佩洛西起草，资金主要流向地方政府，用途包括基础设施建设、平衡地方政府财政和扩大失业救济。

　　这也是继布什政府今年二月通过退税法之后，第二次大幅动用财政资金刺激经济。今年二月，美国联邦政府曾动用1700亿美元给每个纳税人返还600美金税收(每个家庭1200美金)，希望刺激消费，振兴经济。

　　但是此举效果不佳。在返还给国民的金额中只有10%-20%被用于消费，大部分老百姓因为担心经济会更糟糕，选择把支票存进银行。哈佛大学著名经济学家马丁·费尔斯登称这场返税运动为败笔。

　　在退税和降息均不能停止信贷市场萎缩的情况下，布什政府于9月签署了紧急经济救助法案，这个最高花费可达7000亿美元的法案允许政府购买银行股份，为银行注资和担保债券。

　　随着10月以来该法案的执行细节逐渐公布，股票市场出现剧烈波动，市场信心仍未恢复。在这样的背景下，国会开始号召出台进一步的经济振兴法案。

　　该法案与2月退税法案的不同之处在于，本次联邦政府将不把资金交给消费者，而是交给地方政府。

　　尤其是联邦政府将给地方政府提供基础设施建设贷款200亿美元。美国的基础设施颇为陈旧，全美有四分之一的桥梁有待修缮，仅这一项，成本就在1200亿美元。

　　“这个想法来源于罗斯福新政”，霍恩对记者说，“目前由于资金紧张，很多在建或者已经立项的基础设施建设无法开展。如果有联邦贷款，这些项目可以马上启动，他们是可以马上创造就业机会的。”

　　但是资助路桥建设投资也是目前国会对于新法案争论最厉害的部分。共和党担心地方政府拿到钱不会用于生产，而是把钱存起来，以备不测。

　　“联邦政府要刺激经济，要么补贴给消费者，要么补贴给地方政府。给老百姓补贴它们已经做了，效果不太好。现在应该试一下给地方政府补贴。” 霍恩说。

　　法案中扩大失业救济的内容也有利于减少地方政府财政压力。美国的失业率今年1月以来节节攀升，9月达到6.1%，接近2003年经济衰退时的最高水平。今年1至9月私营部门总共消减了90万个工作岗位。

　　“布什总统应该会签字”

　　新法案的起草方是国会内的民主党集团。法案照例受到共和党的反对。但是考虑到经济形势严峻，分析人士认为该法案在本届政府内通过的可能性很大。

　　10月13日，国会众议院议员佩洛西联合前美联储副主席瑞夫林(Rivilin)女士联合号召国会通过第二轮经济振新法案。

　　目前国会相关委员会在就进一步经济振兴的法案举行听证会。10月20日美联储主席伯南克出席了众议院预算委员会的听证会，他当场对实施财政手段进一步振兴经济表示赞成。

　　“美国经济还将走弱数个季度，有进入长期放缓的风险。因此国会在现在考虑财政救助是合适的。”伯南克说。

　　10月21日，瑞夫林出席了众议院金融服务委员会听证会。她要求美国停止无首付买房。“美国国民和整个国家过度消费太久了，我们的消费超出了我们能够负担的范围。”她说。

　　目前，该法案的具体内容尚有争议，预计在未来两周的听证会结束之后，法案的草案将成形，待大选之后供国会讨论投票。

　　佩洛西并未明确法案花费，但是经民主党党内助手确认该法案的最高花费将为3000亿美元。

　　尽管有舆论认为共和党的反对可能阻碍法案通过，但是卡内基国际和平会经济学家盖保德(Albert Keidel)向记者表示，法案得到通过的可能性很大。“考虑到现在严峻的经济形势，共和党的反对声音应该不至于阻碍法案通过，而且布什总统应该也会签字。”

　　“我认为出台新的经济振兴法案是明智之举。我们进入衰退这已毫无疑问，问题是衰退的深度和广度。新的法案将使我们的经济尽早走出衰退。”

　　如果法案得以通过，联邦政府再出3000亿美元能够止住经济下滑吗？“这个数目远远不够。”盖保德表示。他认为美国至少要拿出相当于美国GDP20%的资金才能止住危机，这相当于2万6000亿美元，是到目前为止美国为治理危机投入的两倍。

　　对地方政府而言，联邦政府的资助也不会解决所有问题，提高税收或者减少公共项目开支在所难免。

　　据哈佛大学费尔斯登教授分析，今年2月的退税法案给联邦政府增加了至少800亿美元永久债务，2500亿美元注资银行和下面可能进行的3000亿美元注资地方政府将再给联邦政府增加债务。目前联邦政府的债务已经达到了创纪录的52万亿美元。谁来为这些行为埋单？

　　盖保德认为新增的财政负担最终将由美联储承担，伯南克领导下的美联储将通过印发钞票以供救急。

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