经济展望：加息已成定局 就业恢复成长

　　【MarketWatch华府10月31日讯】未来一周里，金融市场将被来自各方面的经济数字所淹没。

　　最重要的是十月份就业报告、预期中的联储加息以及即将卸任的联储主席葛林斯潘的讲话。

　　除此以外，美国财政部将公布季度发债计画(quarterly refunding)，供应管理协会(Institute for Supply Management)将报告企业情绪状况，汽车厂商和零售商则发布十月份销售数字。

　　最终，所有的经济数字都进入联储的决策考量范围。

　　联储动态

　　联储将于周二召开政策会议，预计幅度为一码的第12次连续加息几乎已成定局。联储官员已经明确表示，他们认为继续加息是控制通膨的必要手段。联储的会后声明将于东部时间周二下午2:15左右公布。

　　不能确定的是，联邦公开市场委员会声明中的措辞是否会发生显著的变化，从而反映联储官员的态度：加息已接近尾声抑或需要加大力度？

　　换句话说，我们知道利率从目前的3.75%水平还要进一步上升，只是不知道最终要升到什么水平或加息的幅度大小。从期货市场的价格水平来看，联邦资金利率到明年3月份或5月份将达到4.75%，那将意味着今后四次联储例会上每次仍将温和加息一码。

　　周四上午10时，葛林斯潘将在联合经济委员会(Joint Economic Committee)进行陈述——这也许将是他在明年1月离任前最后一次参加国会听证会了。葛林斯潘届时有可能强调经济的成长方面，同时保证联储控制通膨的政策重点不变。

　　就业报告

　　就业报告将于东部时间周五上午8:30公布。经济学家估计，一旦剔除飓风卡特里娜(Hurricanes Katrina)和丽塔(Rita)的影响，该指标应该显示出原有的成长。

　　MarketWatch调查的经济学家认为，10月份非农支薪人数成长约为10万人，9月份该指标下滑3万5000人。

　　政府资料称，9月份受卡特里娜影响而减少的支薪人数约达23万人，但因飓风而增加的周失业救济申请人数累计达50万2000人，而8月末以来周失业救济申请人数原本已有33万。

　　Citigroup Global Markets经济学家琼斯(Brian Jones)说，剔除飓风影响，加之

波音(Boeing Co.)(BA)罢工结束，“10月份非农支薪人数成长可能达到16万人，与之前三个月平均22万1000人的平均成长水平大致相当。”

　　10月份失业率预计保持在5.1%，比8月份的4.9%有所上升。

　　平均小时工资预计上升0.2%，那将是连续三个月与去年同期相比成长2.6%。

　　虽然一直以来工资方面都没有明显的通膨迹象，但Decision Economics经济学家希乃(Allen Sinai)说，联储官员担忧“劳工市场疲软的程度在下降”，这可能在加薪方面给公司带来压力。

　　CIBC World Markets的经济学家圣菲尔德(Avery Shenfeld)说，“市场要想(从就业数字)中找出具体的方向有一定难度。要说有什么的话，在通膨作为主要担忧的情形下，熊派最关注的将是每小时工资这个指标。”

　　其它

　　市场也将密切关注将于周二上升10时公布的10月份供应管理协会制造业指数，预计该指数回落至57.1%；9月份该指数一度涨至59.4%。

　　希乃说，实付物价指数(Prices Paid Index)预计从9月份的78%上升至10月份的80%。仅仅三个月前，该指数的水平还不到50%——通膨压力很小的迹象，但那是

能源价格再次涨至高点之前的事。

　　季度生产力报告将于周四公布，预计这方面会有一些好消息。

　　

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家格林罗(David Greenlaw)说，生产力(每小时产出)预计从第二季度的1.8%上升至第三季度的2.6%。单位劳力成本(衡量工资通膨水平的主要指标)预计从2.5%下降至0.8%。