能源引起的担忧以及联储反应将再次成为经济焦点

　　【MarketWatch华府10月17日讯】今后一周内，能源引起的担忧以及联储对此的反应将再次成为经济方面的焦点话题。

　　本周头一件经济方面的消息，是周一盘后联储主席葛林斯潘在一个日本企业界人士会议上关于能源的讲话。

　　周二上午，劳工部(Labor Department)将报告九月份生产者价格指数——当然，市场对该报告的兴趣会不及周一葛老的讲话。

　　周三，联储将公布褐皮书(Beige Book)，反映飓风Katrina和Rita对美国经济的影响。

　　葛林斯潘讲话和生产者价格指数将为本周的经济消息定下基调。

　　葛林斯潘讲话

　　葛林斯潘上一次就

能源问题发表讲话是在五月份，当时

原油价格约为每桶46美元，而且还在下降；现在，原油价格接近每桶63美元，并预计会在相当长时期内维持在这个水平。

　　李曼兄弟(Lehman Bros)的经济学家阿贝特(Joseph Abate)说，五月份的时候，“葛林斯潘的讲话一定程度上是乐观的”，他的讲话中不断提到市场的活力和科技的奇迹。

　　这一次，葛林斯潘讲话会更重视当前。“我们预计他将利用能源价格和通膨预期的上升来支持他进一步加息的做法。”

　　生产者价格指数

　　由于劳工部现在往往先公布消费者价格指数，因此生产者价格指数的重要性便大大降低了。尽管如此，生产者价格指数仍然可以提供通膨转化过程(从原材料至中间产品再到最终产品)的一些关键细节。

　　经济学家预计九月份生产者价格指数上升1.2%，其中能源价格占到升幅的主要部分。剔除能源和食品之后，核心生产者价格指数估计仅上升0.2%。

　　过去一年中，生产者价格指数累计上升了5.1%；加上九月份的预期升幅，该指标相比去年同期将上升6%，为过去15年中最高年度升幅。相比之下，核心生产者价格指数的上升要温和得多，仅为2.5%。

　　衡量制造业未来通膨压力的一个关键指标是核心中间产品生产者价格指数。一月份该指标比去年同期上升了8.6%，达到峰值；经过过去四个月的下滑之后，目前相比去年同期仅上升了3.2%。联储通常在核心中间产品生产者价格指数达到峰值时结束紧缩过程，但这一次加息周期是个例外。

　　如果核心中间产品生产者价格指数九月份出现上升，可能表明成本压力的所在。然而CIBC World Markets的经济学家普勒斯顿(Leslie Preston)说，“由于商店几乎没有提价的空间，上游生产者价格指数的走高，将主要反映出厂商利润率受到原材料成本上升的挤压。”

　　李曼兄弟的阿贝特与大多数经济学家的观点不同，他并不认为九月份生产者价格指数会大幅上升，他预期的升幅仅为0.1%，因为生产者价格指数调查的时间刚好是九月中旬汽油批发价格回落的时候。

　　阿贝特在给客户的每周报告中写道，“汽油批发价格的加速上升是调查之后的事。”

　　褐皮书

　　看起来联储公开市场委员会(FOMC)铁了心要在11月1日的会议上再次加息，因此地区联储银行为联储公开市场委员会准备的褐皮书受关注的程度会有所下降。

　　不过褐皮书仍然是市场的兴趣所在，因为这是飓风Katrina之后第一份联储的报告。

　　褐皮书采取分地区的形式，为比较受飓风影响最大地区与全美其它地区经济状况提供了绝佳的工具。南部的

亚特兰大(Atlanta)和达拉斯(Dallas)地区，中部的圣路易(St. Louis)、芝加哥(Chicago)和克里夫兰(Cleveland)地区，都严重依赖于纽奥良(New Orleans)的交通和能源枢纽功能。

　　Bank of America Investment Strategies Group首席经济学家雷瑟(Lynn Reaser)说，“预计褐皮书会这么说：尽管墨西哥湾地区的经济严重受到飓风及其导致的高油价的冲击，但全美大部分地区的经济扩张仍在持续。”

　　其它数字

　　另一项重要数字是将于周三公布的九月份房屋开建数字。经济学家预计九月份房屋开建数字会有所下滑，原因之一是南部的房产开发降温，但全国的房市成长也在逐步放慢速度。

　　经济学家预计房屋开建数字从八月份的201万套(年率)下降至九月份的197万套(年率)。这将是该指标五个月来第一次、过去一年中第三次低于200万套。

　　地区联储银行将公布十月份制造业指数。纽约联储银行将于周一公布制造业指数；费城联储银行将于周四公布十月份制造业指数。预计两个指数都会小幅上升。