华尔街别拿我们当低幼儿童
新浪美股讯 北京时间8月17日，投资专家里弗斯(Jeff Reeves)在MarketWatch撰文，批评华尔街对投资者隐瞒各种重要事实，有意传达过度简单化的信息，误导投资者的做法。
以下即里弗斯的文章全文：
当我还是小孩子的时候，我最讨厌的事情就是有人对我说“因为这是我说的”。
当然，有些时候，我父母的话是有道理的。过多吃冰淇淋或者看电视到后半夜都不是什么好的生活习惯。可是，这终归还是让他们担上了暴躁和不讲理的嫌疑，很多时候，他们都只能让我觉得太专制。
当我们渐渐长大，开始思考自己的命运，我们也学会了对身边的世界提出问题，我们会要求那些看上去没有意义的事情提供其正当性的证明，会寻找机会去改变那些不合适的东西。
既然这样，华尔街为什么还要拿我们当傻孩子？
为什么投资者就只能保持安静，给什么就吃什么？难道就因为这是华尔街说的？
一个真正已经长大的投资者必须学会对这个“因为这是我说的”的市场说不。
谎言与统计数据
每次我们转头看去，都是满眼的各种数据。可是，这些数据到底说明什么？
比如优步，这家公司的估值现在已经达到了约510亿美元。这是什么概念？当年Facebook(FB)处于类似未上市的早期阶段时，也没有这样的身价。
结果，人们很自然地从这种比较中发现了一些严肃的问题。格里菲斯(Erin Griffith)在《财富》杂志这样写道：“可是，上周我们发现了优步和Facebook之间存在着一个关键性的差异：后者处于这一阶段时已经非常赚钱了，而前者现在显然还没有做到。五年时间内，Facebook的营收从2亿美元增长到7亿7000万美元，利润表现良好(直到现在也是如此，他们上个财季的运营利润率为31%)。”
格里菲斯援引了博客网站Gawker报道的泄漏数据，后者显示，优步现在还在疯狂烧钱：2013年营收1亿400万美元，亏损5600万美元。2014年上半年营收1亿200万美元，亏损已经达到1亿6000万美元。
所以，谁给我解释一下，优步为什么“值”510亿美元？
我们担任知道为什么，就是因为一些风险投资人这么认为。
即便上市公司，在各种数据上做手脚的，其实也大有人在。比如推特(TWTR)就是个典型例子，我去年4月和今年5月都曾经有专文谈论过。以通用会计准则计算，该公司实际上从来就没赚到过一分钱。事实是，今年的前半年，推特的通用会计准则亏损甚至还超过去年同期。
不过，感谢各种数学把戏的存在，推特居然“盈利”了——这就是魔性计算的威力。
想要深入到各种市场数据的深处，分出到底是谁赚钱谁赔钱，绝对不是一件容易的事情，你必须时刻警惕，因为并不是所有数据都可以相信的。
数字越大 谎言越大
在投资者面前耍弄手腕，其实早已不是什么新鲜事，哪怕情况不理想，也可以用天气或者汇率之类的借口来煞有介事地抵挡一番。可是，投资者至少应该学会分辨有意选择能够被人接受的漂亮数据和赤裸裸编造满足自己需要的数据之间的差别。
差别是确实存在的。我们最熟悉的标准普尔500指数是另外一个例子。如果只看表面，这个大盘指标今年迄今为止的可观回报显然很容易让投资者对大盘充满信心。可事实是，指数的回报大部分都是来自极少数上涨非常厉害的成份股，比如Netflix(NFLX)和亚马逊(AMZN)。
好吧，你可以认为大盘是在走强，但前提是，你必须忘记一些最简单的事实，比如其他很多成份股如英特尔(INTC)、雪佛龙(CVX)、沃尔玛(WMT)和宝洁(PG)等年初以来都下跌了15%到20%。
买进持有——以及一厢情愿
这让我们很容易想到另外一个著名的“因为这是我说的”——你应该安排好自己的投资组合，“然后就彻底忘掉它”。
不必说，当追踪市场的指数基金像钟表一样准时而规律地为我们奉上美好回报时，我们当然很容易可以忽视各种细节。在真正的牛市当中，积极管理投资只能是傻瓜和失败者的选择。
可是，事实要远比这复杂得多。比如眼下，表现不佳的不仅仅是雪佛龙等少数大型企业，而是整个能源板块。正如我在专栏当中也曾经再三强调过的，相当时期之内，原油相关企业的表现都将持续落后。
不过，要说糟糕，还是所谓目标期限基金更加要命。这些才是真正不插手的终极选择，会根据你的年龄自动进行资产再配置。
大量的研究都发现，美国人往往都对退休准备不足，而且寿命也超过自己的预期，这种所谓一步到位的选择最终常常使得未来的退休者没有足够的资金按时退休，因为策略过早地开始进行降低风险的调整，对于典型的退休投资者而言都太早了。
可是，我们却似乎不必为此有一点担心。只要选择一个接近自己六十五岁生日的时间，然后就可以抱着最乐观的期望等待了。
毕竟，华尔街说这是行之有效的，华尔街的话还假得了？
可是，我们不是白痴，也不是低幼儿童。差不多行了，别琢磨我们的自行车了。(子衿)
