导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)援引著名投资分析专家艾森斯塔特的观点指出，市场未来几个月上涨仍然是大方向，但是短期内完全可能有小规模的调整行情出现。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　说起股市最近三个月当中的强势表现，即便在美国金融市场历史上也排得上号了。

　　事实上，如果从6月低点算起，则道琼斯工业平均指数的涨幅足有12%，这一蓝筹股指标1896年创建以来，相同周期当中88.5%的时候，表现都不及眼下。

　　如果这样的劲头能够延续下去，年化之后，相当于十二个月内收高50%。

　　可是，艾森斯塔特(Sam Eisenstadt)却告诉我们，最好不要对这样的美事抱太大指望。

　　艾森斯塔特是Value Line, Inc的前研究经理，我之所以会对他的观点保持高度关注，不仅仅是因为他在Value Line度过了表现卓越的六十年职业生涯，同时也是因为他今年早期对市场的预测就惊人准确。

　　比如，在3月间，他的量化经济模型做出预测，认为标准普尔500指数在之后六个月当中的回报率将达到8.4%，而接近六个月之后的今天，标普500指数的实际涨幅是7.0%。

　　虽然差距还有1.4个百分点，但是在股市回报预测方面，这可以说已经是极为准确了。

　　此外，在6月下旬，当标普500指数处于1362点时，艾森斯塔特的模型预测说，指数今年年底之前就将涨到1460点，而现在，指数已经涨到了1461点。

　　又是很准确的预测。

　　不过，大约三个月之前，艾森斯塔特也曾经表示，至少从他的模型看来，股市的短期上涨潜力已经所剩无几了。事实上，本周早些时候，艾森斯塔特接受我电话采访的时候告诉我，他现在觉得市场走得有点太远了，回挫是完全可能发生的。

　　好在，他的预测是，哪怕发生回挫，也不会是特别的严重。事实上，他模型目前的六个月预期是，标普500指数到明年2月底时，将是在1500点上下。尽管和目前的点位相比，这意味着指数将只有2.7%的进展，但是这总好过没有进展，甚至退步。

　　当然，艾森斯塔特的六个月预期并不总是像今年这样准确无比的。不过，好在他的模型从1950年就创建了，并且不断做出预测，因此我们有足够长的表现记录，而且从中可以看出，这些预测的成绩整体而言是颇为不俗的。

　　具体的数据层面，1990年至今，他模型的r-squared值为0.45，而如果他的预测百分之百都正确的话，这一数值应该是1.0。尽管艾森斯塔特的预测较之理想状态尚有差距，但是比起华尔街目前使用的大多数模型而言，都已经不知道要好到哪里去了，那些模型本质上说几乎和扔硬币就没什么两样。

　　总之，股市上的牛派们对他说出的话当然要予以足够的注意。(子衿)