(有必要明确指出的是，这里存在一个小小的数学陷阱。各位读者千万不要想当然地以为高达201.4%的回报完全可以弥补85.3%的亏损额度。事实并非如此——尤其是我们着眼于长期的时候，这一点就更加明显。事实上，假如我们两种结果都同样接受下来，则长期角度说来，我们仍然承受着超过50%的风险。)

　　显然，假如我们要下定决心去拥抱那些小型成长型股票，我们就必须能够肯定一点，而且是确定无疑地肯定，即肯定我们眼前的熊市的确是寿终正寝了，而非只是冬眠而已。

　　当然，假如你真的是那么肯定，则你可以选择的方法就多得很了。我们可以在市场上找到成百上千的小型成长型股票，它们在熊市当中虽然都步履维艰，但是一旦牛市到来，它们都会以火箭般的速度蹿升的。

　　可是，假如你并非那么的肯定，而且你又不甘心无所事事呢？或者说，假如你不敢断言市场的底部已经到来，但是你相信市场已经在筑底过程之中，真正的底部已经不远呢？在这样的时候，你显然也会想要选择一些对象来进行投资的吧？

　　为了寻找这一问题的答案，我又去研究了另外一个市场周期的数据，这就是熊市底部到来之前一个月和到来之后一个月当中，各种不同资产门类的表现。我的统计发现，在这两个月周期当中，历史表现最为出色的其实是所谓大型均衡型资产门类。所谓大型均衡型股票，具体说来，它们往往都拥有相对而言是最大的市值，但是从成长型和价值型的分野看来，它们往往两种色彩都不浓厚。换言之，这些股票的市盈率既不是特别高，也不是特别低。

　　其实不必用数据来说明，对于这一点，我们的直觉就可以给出非常清楚的解释。众所周知，成长型或者价值型的股票都有适合自己的周期，在适合自己的周期当中，它们往往都会获得非常出色的表现，而在不适合自己的周期当中，情况也就恰恰相反了。比如，价值型股票的黄金时期是市场下滑的阶段，但是当市场上涨的时候，它们的市盈率就很难获得巨大的进展。至于成长型股票，它们的情况就恰恰相反。

　　那些既不能明确说是成长型，又不是典型价值型的股票，我们就会将它们划入这一门类。恰恰由于它们的这种性质，投资者常常会忽略它们的存在。在熊市的最后阶段，它们也会遭受非常可观的损失，而在牛市的最初阶段，它们的表现相对而言又不是最出色的，因此这或许也就是它们现在还具有魔力的原因之一吧。

　　假如你真的希望充分利用这样的股票，那么我下面的名单应该会对你有所帮助。这名单上的都是大型均衡型股票，而且至少都拥有三份优秀通讯的推荐——要成为所谓优秀通讯也并不容易，在《赫伯特金融摘要》所追踪的通讯当中，只有那些过去十五年整体表现好于买进持有策略的通讯才有这个资格。

　　以下就是这些大型均衡型股票的名单：

　　雪佛龙(CVX)

　　辉瑞(PFE)

　　通用电气(GE)

　　AT&T Inc.(T)

　　迪士尼(DIS)

　　AFLAC Incorporated(AFL)

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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