他还预言道，许多公用事业公司都将成为购并的对象。“你将在这一领域当中看到更加活跃的购并交易，而这些交易还将带来可观的溢价。”

　　在电讯类股当中，SunAmerica Value Fund(SSVAX)的投资组合经理人内梅斯(Steve Neimeth)看好AT&T Inc.(T)。尽管他预计该公司的盈利未来几年之内都将难有作为，但是该股的股息收益率接近6%，是“极具吸引力”的。

　　7.股息增长的企业

　　高收益率股票未必没有危险，比如金融类股就是当前最好的例子。在当前阶段，其实我们应该寻找那些现金储备充裕，可以稳步提升股息水平的企业，这才是牛市和熊市都靠得住的选择。

　　兰茨指出，“在这种波动剧烈，而且短期之内很难指望较大进展的市场行情之下，要在2009年取得投资的成功，股息无疑是一个必须得到重视的因素。”

　　他举出了自己青睐的两支股票作为例子，分别是辉瑞制药(PFE)和默克制药(MRK)。

　　8.财务状况良好的企业

　　在愈来愈充斥着达尔文主义色彩的市场上，一旦整体经济走向复苏，那些地位较竞争对手更加有利的企业无疑将更加快速地复原乃至发展起来。对于投资者而言，值得他们庆幸的是，现在的确有不少财务状况可靠、市场份额可观的企业股票是处于廉价状态之中。

　　“坚持品质投资是要领。”BlackRock Inc.全球首席投资官多尔(Bob Doll)指出，“你当然希望找到那些能够相对独立于经济气候之外的企业，这些企业都具备得体的资产负债表和可观的自由现金流。”

　　他推荐了强生、惠普(HPQ)、埃克森美孚(XOM)和雪佛龙(CVX)。

　　兰茨则更看重一些价格已经备受打压的科技公司，比如微软(MSFT)、苹果(AAPL)、谷歌(GOOG)和EMC Corp.(EMC)。

　　9.市政公债

　　在衰退当中，州和地方政府原本就不甚理想的财政情况受到了进一步的冲击，这就使得人们不得不开始担心市政公债的评级将遭到进一步的调降，甚至倒债也不再只是潜在的威胁了。在这种恐惧情绪的笼罩之下，市政公债市场近乎冻结，债券价格大幅下跌，使得相对于国债的收益率变得极有诱惑力。

　　Baird Intermediate Municipal Bond Fund(BMBSX)的联席经理人皮尔森(Warren Pierson)表示，“市政公债市场遭受了空前的评级调降打压，这也正说明了前所未有的风险的存在。市政公债不再是人们所熟悉的那种安全的避风港了。”

　　其实，和投资等级企业债券一样，一旦投资者开始乐于承担一些风险，市政公债也将重新获得推动。不过在那一天真正到来之前，投资者还必须坚持精挑细选。皮尔森看好所谓事先借换(pre-refunded)债券，这些债券本质上享有财政部的担保，相对免疫于波动。或者，投资者也可以考虑那些州一级的一般义务债券，而非地方政府的债券。

　　“和企业债券市场一样，现在进军市政公债市场也有一系列的便利条件。”兰茨表示，“我们正坚持持有品质可靠、但是价格却受到不当打压的债券。”

　　10.抗通胀国债

　　抗通胀国债(TIPS)，顾名思义，对于通货膨胀风险是免疫的，但是现在大多数人都相信未来的真正威胁是通货紧缩而非通货膨胀，因此对于这种产品的需求自然受到了削弱。

　　通货紧缩的威胁的确在对经济施加着实质性的影响。对此，华盛顿已经做出了响亮的回答，奥巴马政府为期两年的刺激计划将注入8000亿美元资金，只为了一个目标：推动经济重新走上正轨。

　　有鉴于此，我们完全可以相信，通货膨胀的脚步很可能要比大多数人预想的更快。

　　Barclays Capital研究部门主管坎特尔(Larry Kantor)在不久前的一份研究报告当中指出，“假如政治家们的计划获得成功，一旦全球经济走向复苏，通货膨胀就将成为最重大的威胁。”

　　在这种情况下，“抗通胀国债就会吸引投资者的兴趣。”Yardeni Research Inc.总裁、投资策略师亚德尼(Ed Yardeni)指出，“伴随能源价格走低，人们都会开始觉得自己不再需要针对通胀的保护。不过，只要你不认为我们将真正走进通货紧缩，这些债券的收益率还是很有魅力的。”

　　(本文作者：Jonathan Burton)

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