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美股评论：衰退阴云之下的来年反弹(2)
PNC Wealth Management的首席投资策略师史东(Bill Stone)总结道，“我们已经被烧伤多少次了，人们已经谈虎色变。归根结底，这就是所谓的熊市。只是，在这些日子当中，我们还将经历若干次反弹，而其中一次肯定不会再是赝品。”
寻找廉价股
股市在过去一年当中遭受了极为惨重的打压，这种情况背后也蕴含着积极的方面，这种积极因素就在于，市场的整体性下跌已经在很大程度上冲击了那些优秀企业的股票，使得后者的价格同样跌到了公平值以下。
“股票价格已经变得低廉。现在，即便那些讨厌风险的人们也可以找到较为适合自己的选择了。”史东强调，“我们认为，在2009年的上半年，人们将可以看到更多的线索，至少我们也可以感受到美国经济衰退的情况不再那么严重了。”
史东仍然在推荐必需消费品类股和健保类股，这是他近期最关注的投资选择。在他看来，市场上很多企业现在其实都表现不错，有的盈利在增长，有的亏损在减少到适度的水平。
史东举例道，医药巨头强生(JNJ)就是一个例子，可以成为人们能够依赖的健保类股投资选择，事实上，在这一领域当中，许多股票的价格都已经跌到了近一年时间当中的最低点。
强生也是道指的成份股之一，今年迄今为止股价已经下跌了10.6%。十一月下旬，该公司宣布，他们将支付10.7亿美元现金，来收购隆胸产品提供商Mentor Corp.(MNT)。这一拟议中的交易是一个很好的例子，告诉人们高品质的企业可以在交易不活跃的时期找到更好的机会，在自己不擅长的领域当中收购那些优质的企业。
分析师们和理财顾问们目前都倾向于建议自己的客户远离那些和消费开支密切相关的企业，至少远离那些从事非必需消费相关业务的企业。
汽车厂商通用汽车(GM)和福特汽车(F)就是例子，分析师和顾问们指出，他们都高度依赖杠杆化手段，因此对他们最好还是敬而远之，哪怕政府决定伸出援手，使他们免于破产，也不该成为投资者介入的理由。
今年迄今为止，通用的股价已经下滑了80%之多，从去年年底时的24.89美元一路缩水到现在的只有4美元多一点。与此同时，福特的实质也损失了50%以上，从去年年底的6.73美元下滑到今日的3.20美元。
Rady Asset Management的拉迪忠告投资者，“选择那些必需商品生产者的股票，比如食品和汽油，或者是那些特定的医疗产品和服务提供者，比如设备和药物等。归根结底，他们都在提供人们任何时候都不能缺少的东西，因此他们对于整体经济环境自然就没有那么敏感。尽管如此，这些企业的股价仍然遭到了巨大的冲击。”
毋庸赘言，只要整体市场的趋势是下跌，则即便是最安全的行业和类股，也不可能完全避开损失。截至12月12日，标准普尔500指数当中的必需消费品类股今年整体下跌20.4%，健保类股整体下跌28.8%。这样的跌幅看上去已经非常了得，但是和标准普尔500指数整体的40%跌幅相比还是小巫见大巫。其中，金融类股整体下跌58.8%，在标普十大行业当中名列榜首。
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