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美股评论：衰退阴云之下的来年反弹
【MarketWatch纽约12月17日讯】现在，经济学家们辩论的主题主要还是衰退的深度和广度，在这种情况之下，美国股市明年的前景如何，何时才能走出今年挖下的35%的大坑，似乎倒不是那么重要了，因为归根结底，经济也是要看股市的脸色行事的。
在这样的时候，投资经理人们都在推荐那些防御性的选择，比如必需消费品类股，比如健保类股，都是这样的市场周期最安全的选择。不过，有一点却是千真万确，即许多投资者现在都是作壁上观的态度，在他们可以确信涨势已经开始之前，他们都将一直等待观望下去。
康涅狄格州斯坦福德替代资产管理公司Topos LLC的高层格罗斯(Marc Gross)表示，“短期之内，我都不会将自己所管理的资金投入运作，我们在2009年还有的是机会。”
他补充道，“市场上现在的变数太多，谁也不可能站出来断言任何事情的发生。”
时机最重要
当熊市给人的感觉只是似乎触底，而似乎又没有触底的时候，要找到合适的投资选择其实是非常困难的。
自从十月中旬以来，股价一直是徘徊在极低点水平线上，当时就已经颇有一些经济学家迫不及待地宣称，10月10日就是这一轮熊市的末日审判之日。当日，道琼斯工业平均指数在盘中一度下跌到了7773.71点的水位，使得许多人相信熊市至此已经见底。
格罗斯则强调指出，市场近期以来有一个重大的趋势性变化，即人们对于企业盈利和经济数据之类已经不再那么关心，相反他们都将视线转向了国会山，想要知道立法机构是否会通过又一个经济刺激计划，是否会最终对汽车厂商伸出援手。在这种情况之下，明年的第一季度或许是一个不错的时机，可以让我们进行观察，以确定市场行情究竟是反映什么更多一点，是基本面还是政策因素。
不过，坦白地说，那些指望经济复苏的人们恐怕要一直等到明年的下半年了。
Jefferies & Co.首席市场策略是霍根(Art Hogan)表示，“目前有很多人都看好2009年下半年的前景，但是我们认为，他们最好冷静一点。在经济成长的层面，即便我们可以看到任何实质性的改善，这改善恐怕也要等到第四季度才能出现。”
一些投资业界的熊派则认为，2007年至2008年的信贷危机将使得股市至少未来两年都无法回到正轨。
资产管理公司Rady Asset Management拒绝透露自己旗下究竟有多少资产，该公司的首席执行官拉迪(Harry Rady)表示，“这个体系当中债务的成分实在太大了。卖压是持续存在的。资产负债面的去杠杆化在未来很长时间都将持续进行。”
今年的惨痛
在今年年底前后，任何进展都会被人们贴上反弹的标签，毕竟迄今为止，道指今年已经下跌了33%，标准普尔500指数更是损失了38%。
主流指数的亏损意味着我们数以十亿计的美元从市场上消失了。迄今为止，全球股市财富的损失规模已经超过了上一轮的熊市——在2000年至2002年期间，标准普尔500指数成份股就损失了57.6亿美元的身家。
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