美国的经济、信贷和产权市场的问题源于华尔街对杠杆作用的无限放大，并将这种效应集中于抵押贷款市场。1999年到2006年间，就连那些缺少资产、低收入、没有稳定工作、可能难以按时还贷的普通家庭也很容易获得抵押贷款。华尔街显然忽视了其中隐藏的风险，他们沉溺于次级贷款简单打包出售所获得的高额收益中。房价在2006年开始下滑，麻烦也就随之而来。

　　信贷市场的问题影响了抵押贷款市场，并危及美国的金融系统，此后，又蔓延到全球金融市场。即使像中国这样不存在信贷问题的国家，也遭受到波及。信贷市场处于严重紧缩状态。银行不得不拿出资本金来支付客户定金，货币市场基金也危机四伏。由于不确定借贷者能否按时还贷，银行惜贷情况日益明显。企业间、企业和银行间的交易几乎停顿，华尔街似乎转瞬倾塌。再加上经济持衰退，投资者的恐慌情绪蔓延到股市，股票价格急剧下挫，短期债券价格上升，利率下滑。受到全球金融危机的影响，美元在恐慌中出现动荡。与欧盟以及世界上大多数其他国家相比，美国的经济环境似乎更为糟糕。

　　美国的金融市场坍塌很容易带来如上世纪30年代般的经济大萧条。在这种情况下，美国政府推出了7000亿美元的巨额救助计划，想挽救处于危机中的美国和全球的金融市场。匆忙推出的所谓紧急援助，似乎很难看出财政部和美联储对危机的应急处理能力。问题的复杂性和难点在于，共和党和民主党都不完全同意财政部所提出的一系列救援计划。当情况发生变化时，救助措施当然也应随之改变。政府对当前市场的干预并不是两党所乐于看见的。但是，两党也不得不同意现在的干预非常必要，即使个体和组织明显需要区别对待。

　　7000亿美元的紧急援助被平均分成两部分。首期的3500亿美元中的290亿美元已经使用。另一半必须等待国会批准其具体的用途方能使用，要拿到这笔钱，很可能要等到候任总统奥巴马明年1月20日就任以后。

　　现在的问题是，美国的汽车生产厂家在上世纪70年代遭受来自日本和德国的高级轿车的冲击后，汽车业一直在向前发展。随着经济恶化，汽车行业在过去几个月的情况日益严峻，人们很难通过借贷买车，失业率上升也使得汽车需求量锐减。

　　现在争论的焦点在于，美国该如何挽救汽车行业。要么是让一些陷入困境的汽车企业倒闭，在短期内，经济可能雪上加霜，失业率也可能随之上升；要么是让美国政府对汽车企业提供无担保的救助资金，可以一举解决该行业的长期问题。

　　但问题在于，美国汽车企业的竞争力并非输给外国同行。企业的管理层和工会组织都负有责任。任何一方都不想妥协，双方都认为自己已经让步，最后，他们都希望政府能伸出援手。

　　笔者相信，如果用纳税人的钱来给汽车业注资的做法是错误的。一旦汽车企业被救助，其他陷入困境的公司就会等着政府的救援，麻烦会源源不断。美国社会允许企业或个人以自己的勤奋和天赋实现成功，但同时也可能失败。一家企业倒闭，资本和劳动力会重新分配，流向更有竞争力和更有效率的经济或行业。企业的倒闭会带来短期阵痛，但在经济发展的道路上，失败不可回避。

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