第一位投资者的投资组合由于他的“不作为”迅速缩水到了46296美元，但是两年之后就涨回到63934美元。第二位投资者的确是避开了眼前的损失，但是两年之后，他所拥有的财富却只有54720美元。

　　非常重要的一点是，市场的复苏，通常最初阶段都是非常强势的。嘉信理财的研究发现，在熊市结束之后的十二个月当中，股市的历史平均回报率为45%，但是假如你在复苏开始半年之后入场，则你在接下来的十二个月当中就只能获得12%的回报了。

　　“市场的复苏，重头往往都在最初几个月。”嘉信财务研究中心主管李普(Mark Riepe)表示，“假如你要等到一切绿灯都全部亮起再上路，就必然要错过回报的主体。”

　　我们依然假设有两位投资者。一位投资者在2002年十二月的时候向标准普尔500指数基金投入了1万美元的资金，当时，后互联网泡沫、后911的熊市已经触底，但是所有人都发现最艰苦的日子已经结束，还是在几个月之后，而这几个月的日子也不轻松。

　　另外一位投资者则是一直等到了2003年九月一切都尘埃落定的时候。

　　根据晨星公司提供的资料，到今年九月底，第一位投资者将拥有14760美元，而第二位投资者则将拥有12866美元。

　　换言之，第二位投资者等待了九个月，代价就是损失了1900美元的利润，市场40%的回报。

　　李普告诫投资者，“假如要随势操作，你就必须做出判断，何时退市，何时入场，时机把握不能有丝毫差错。其实，最好还是坚持自己的计划，而不要被心理因素左右。毕竟在每一个交易日结束的时候，市场又不会关心你是赔是赚。”

　　MacGregor-Bates Inc.是一家专门就判断和决策提供研究及咨询服务的公司，其高层麦格雷戈(Donald MacGregor)指出，“人们之所以会感到不适，说穿了就是因为亏损造成的焦虑。”

　　“我是应该卖出，还是应该继续持有？人们在这些时候常常都会过分关注自己的投资假如立刻兑现会值多少钱，关注自己假如没有卖出，将来是否会更加后悔。”麦格雷戈分析道，“卖出是他们惟一可以采取的控制性动作。是否拥有控制感，这是个关键。”

　　(本文作者：Jonathan Burton)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。