【MarketWatch旧金山10月27日讯】感情用事是不可取的，我们最好还是平静下来。对于众多投资者而言，股市的天旋地转现在已经让他们脚步蹒跚，现在他们最需要的就是依靠自己的精神力量找到平衡。

　　市场的惊吓的确是谁都不能无视的，因此一旦周期性的涨势出现，卖出的诱惑也是极为巨大——假如那时候选择卖出，至少还能挽回部分损失，这么想的人应该不在少数。不过，这种所谓策略其实只是一厢情愿，充满了种种破绽。抓住涨势卖出诚然是重要的，但是那时交易者该做的事情，和投资者无关。严格说来，这种做法只能毁坏长期投资计划，而且能够带给人们的安全其实也是极为脆弱的。

　　正是因为身在庐山之中的缘故，很多投资者现在都忘记了，要真正获得长期的投资成功，关键其实并不在于时机，而是在于时间。原本应该以年为单位来计算的投资周期，现在却莫名其妙地变成了以分钟来计算，人们遂一再基于恐慌做出决定，而这只能带来进一步的伤害。

　　亚特兰大投资顾问凯斯(Scott Kays)对当前人们心理的描述可谓是一针见血，“大家都觉得自己可以现在退市，然后在市场触底之后再杀回来。”

　　“这其实是自欺欺人。”凯斯直言不讳，“对于长期投资者而言，只有自己的具体情况发生了变化，才可以成为改变策略配置的理由。至于随势操作，恕我直言，我还没有见到过哪位散户能够一直做下去。”

　　不管什么时候，随势操作听起来都是相当不错的选择——你可以在熊市到来时离开股市，然后在牛市到来时搭上快车。根据密歇根大学为投资咨询公司Towneley Capital Management所进行的研究，假如有一位投资者能够从1926年到2004年间一直准确地判断出市场投资周期的变化，他就可以将最初的1美元投资变成200亿美元。听起来的确很酷，但是实际上，即便要在一半的时候做出正确的判断，这可能性也基本为零。

　　“你不可能控制市场，你也不可能保证自己的每一次进出都是在正确的时机。”共同基金巨头T. Rowe Price Group的资深理财规划师费伦德(Christine Fahlund)表示，“假如你知道怎样可以做到这些，你就不会在今天为损失头疼了。”

　　事实就是事实，只要你迄今为止还没有卖出，考虑到美国股市在过去十二个月当中已经下跌了三分之一以上，现在退市无论如何都已经晚了。

　　假如你是现在退市，你的确可以因此获得安全感，而且当市场继续下跌，你还可以因为自己选择了现金而自鸣得意。可是，假如市场开始上涨呢？这时你就会发现，自己的所谓明智决定其实就是彻底锁定了亏损——你是低点卖出，而非理想状态下的低点买进。

　　“人们总喜欢这样想问题：这是我今天的投资资本数额。”匹兹堡资产管理公司Legend Financial Advisors的高层斯塔纳索罗维奇(Lou Stanasolovich)表示，“最好还是忘记你在高峰时拥有多少罢。对于过去我们总是无能为力。”

　　恐慌的代价是高昂的。在波动环境甚至熊市中坚持投资股票虽然并不容易，但是一般说来，几年之后你就会庆幸自己当初没有选择退市了。

　　比如在1997年十月，由于亚洲金融危机的冲击，美国股市在短短三周之内就下滑了12%。T. Rowe Price根据当时的情况进行了一次分析：他们假定两位投资者都拥有价值5万美元的投资组合，都按照70%股票、30%债券及现金配置。风暴来袭之后，一位投资者并没有采取任何动作，而另外一位则在危机次日立即将全部投资转为债券及现金。

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