截至九月底，Jensen基金的成份股数量为28支，其中大多数大型必需消费品类股和健保类股，其中比较著名的有医疗设备巨头Stryker Corp.(SYK)、医药界的领先者雅培制药(ABT)、消费产品巨头宝洁(PG)等。该基金不久前还买进了一些软件开发商Cognizant Technology Solutions(CTSH)的股票。

　　麦凯佛表示，“当业绩的稳定性和连续性变得非常重要的时候，所有人都会更加重视高品质企业和股票的价值。”

　　2.债务

　　在过去十年左右的时间当中，那些先后成为市场表现领先者的角色，包括房地产、能源、金融、商品和新兴市场等，其实严格说来都是可以轻易获取的廉价信贷的受益者。可是现在，信贷不但难以获得，其成本也不能和当年同日而语了。因此，那些对这一因素较为敏感的领域，其表现自然就滑落到了市场平均水准之下。

　　The Prudent Speculator投资通讯的编辑、Al Frank Fund(VALUX)的经理人柏京汉(John Buckingham)指出，“那些使用杠杆手段的企业，或者是高度依赖资本市场的企业，现在都遇到了重大的麻烦，因为它们发现要以合理的价格进行融资非常困难，或者也可以说是完全不可能了。”

　　在这种情况下，投资者最好还是考虑那些能够自己为自己的成长筹措资金的企业，那些债务相对于资本总额比例较低的企业。企业的内在增长，而非通过购并实现的增长，同样也是至关重要的。

　　“我们应该专注于资产负债表的健康情况。”柏京汉介绍道，“我们看好微软(MSFT)，因为它无求于资本市场。”他还补充道，像思科系统(CSCO)或者甲骨文(ORCL)这样的科技蓝筹股“对于投资者而言是非常美妙的选择”。

　　鉴于当前市场现金为王的特性，以及盈利可预见性的重大意义，柏京汉还看好一些大型医药企业，比如葛兰素史克(GSK)和默克制药(MRK)，以及一些健康保险公司，如Aetna Inc.(AET)和Humana Inc.(HUM)。

　　柏京汉表示，“最重要的一点，就在于企业是否拥有平安穿越我们当前困难环境的能力，或者说，在于企业是否必须要到市场上去筹措资本，毕竟现在的市场无论如何都算不上友好。”

　　3.市场份额

　　在较为阴暗的市场环境中，假如一家企业所从事的业务在全国甚至全球市场拥有强大的基础，或者一家企业可以帮助其他企业提高生产力，那么这家企业就具有相当的优势。Smith Barney Private Client Investment Strategy的资深股票策略师卡普兰(Marshall Kaplan)举例说，比如能够从石油和天然气开采中获得额外价值的石油服务公司，或者是那些可以帮助更好处理数据的科技公司就都属于这种情况。

　　“我们应该研究一下，看看它是否拥有可靠的专属权利。”卡普兰解释道，“这家公司的产品和服务所针对的是短期需求还是长期需求？它的盈利品质如何？我们必须能够确定它的确是处于一个资深水准就可以确保持续发展的行业。”

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