其实，反常的不止是贸易贡献，消费在第二季度给美国经济增长贡献了1.24个百分点，大大高于前两季度0.67和0.61个百分点，与此相对应，第二季度实际消费增长了1.7%，也高于前两季度的1%和0.9%。在房市萎靡、信贷紧缩的背景下，不动产财富缩水、流动性紧张的美国消费者为何还在肆无忌惮地花钱呢？其实是减税在支撑着美国的透支消费模式。受扩张性财政政策刺激，今年5月和6月美国个人可支配收入同比增长高达6.3%和3.4%，而在此之前的12个月，这一指标从没有超过1%。如此背景之下，尽管密执安消费者信心从1月的78.4跌落到了6月56.4，美国消费依旧逆风而上，在第二季度大幅增长。但反过来想，扩张性财政政策现在效果显露越早、越大，其后继就越乏力，因此，虽然8月消费者信心指数小幅回升至63，但同期个人可支配收入增长仅1.2%的最新趋势，意味着第三季度消费形势不容乐观。

　　二季度美国经济增长3.3%的亮丽表现可能只是昙花一现，从已经放出的最新7月数据看，今年后两季美国经济令人担忧，很可能出现“连续两个季度增长率下降”：7月工业产值同比下降了0.1%，这是2003年6月以来该指标首次负增长；7月美国现房销售同比增长-13.2%，连续30个月负增长，新房销售同比增长-35.3%，连续32个月负增长，住宅开工同比增长-31.7%，连续28个月负增长，建筑支出同比增长-5.9%，连续20个月负增长，房市萎靡阴霾未散；7月美国失业率高达5.7%，为1995年4月以来最高，失业边缘兼职增长10.3%，为2003年9月以来最高，就业形势持续恶化；7月美国CPI同比增长5.6%，创1991年1月以来新高，PPI同比增长9.8%，创1981年6月以来新高，美国出口价格增长10.2%，创1984年9月以来新高，通胀压力居高不下；7月美国领先指标从6月的101.9降至101.2，创2004年10月以来的新低。

　　美国经济可能在冬天迎来一个真正意义上的寒冬，也许新总统上台之际，会面临前所未有的尴尬境地。

　　(作者系金融学博士，宏观经济分析师)