股神巴菲特近期投资盘点

　　【SmartMoney纽约3月14日讯】伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)(BRKB)的沃伦-巴菲特近期买入了大量股票。根据伯克希尔最近发布的年度报告，2007年公司购入191亿股票，重仓股为Burlington Northern Santa Fe(BNI)、卡夫食品(KFT)、富国银行(WFC)和强生(JNJ)。这意味着这位“奥马哈先知”去年平均每个工作日下单7500万美元。伯克希尔还增加了45亿美元的股票衍生工具资产，赌股市在未来11到19年不会下跌。

　　另外，伯克希尔还将32亿美元压在一组高收益率债券上面，“股神”似乎越来越看好倍受打压的垃圾债券。去年伯克希尔公司公司债的持有额从69亿美元上升至95亿美元，从中应该可以反映出对垃圾债券的增持。伯克希尔77岁的CEO巴菲特自身信用并不怎么样，但他却是垃圾债券最激进的投资者之一。

　　伯克希尔2006年在股市的投资为92亿美元，收益率为100%。公司2007年的净持仓为110亿美元，其中买入190亿美元，卖出80亿美元，最引人注目的便是减持40亿中国石油(PTR)的大手笔，5年的时间获得10倍的收益率。去年伯克希尔的股票池总量扩充至750亿美元，而2006年为615亿美元，2004年为370亿美元。公司最重的仓位是可口可乐(KO)(目前市值119亿美元)、富国银行(目前市值85亿美元)、宝洁(PG)(68亿美元)和美国运通(AXP)(64亿美元)。

　　上周被CNBC电视台记者问及美国股市时，巴菲特说道：“股票现在并不便宜。不过总体而言，并不存在估值泡沫。它们会时不时走向这样或那样的极端，当极端开始出现的时候，你必须准备行动。”

　　在上述访谈中，巴菲特认为现在债券市场机会越来越多。

　　今年标普500已经下跌11%，我们可以保证巴菲特在买入更多股票。伯克希尔的股票投资情况大部分反映在每季度向证交会提交的备案文件中，包括2月中旬披露的第四季度信息。本月发布的年度报告则详细披露了伯克希尔的持股情况、资产负债状况和投资活动。

　　在证券衍生市场，伯克希尔还通过卖出标普500和其他3只海外股指的平值看跌期权，获得了45亿美元的投资收益。这些期权的原始期限在15到20年，到期日都在2019年到2027年之间。既然伯克希尔看好未来的股市，如果上述股指在期权到期时高于公司卖出期权时的点位，公司在前面45亿投资收益之外，还将获得整个的溢价收入。买入伯克希尔所售看跌期权的公司，在期权到期之时可以把指数产品卖给伯克希尔。

　　这是一笔巨额期权交易，因为其涉及的股指产品名义价值高达350亿美元。这笔交易之所以看起来很高明，是因为这种所谓欧式期权只能在到期日才能行使。除非受到信用降级，伯克希尔可能不需要提供保证金抵押品。这些期权到期后很可能一文不值，因为标普和其他股指应该会随着时间上涨的。

　　这种期权都是属于订制的，市场上没有到期时间这么长的交易所交易期权。我们猜测买入这些期权的应该是一些寿险公司，目的是确保同股市相关的保险责任有一个最低保障，比如年金保险。年金保险的购买者通常获得这样的保证：投保者最后所得要高于最初的投资。