建立全天候投资组合

　　【MarketWatch西雅图3月13日讯】常言说得好，在牛市当中，所有人都是投资大师，但是熊市就不一样了，这里充斥着恐惧、变数和代价高昂的错误。

　　传统理念认为，所谓熊市就是股票价格跌幅达到或者超过20%、持续时间达到或者超过两个月的市场周期。由于现实中的市场局面是如此复杂多变，专家们后来又发展出了一系列其他的指标。当然，华尔街固然有熊市或者牛市，每一位个人投资者也同样会有自己的熊市和牛市。只要你的投资出现了让你无法承受的价格下跌，这对于你而言就是一场个人熊市。

　　我们可能会经历到的熊市有两种，一种是暂时性的，一种是永久性的。市场总是上涨，下跌，然后再上涨。在暂时性的熊市当中，你会亏损20%甚至更多，但是最终总归能够复元。在永久性的熊市当中，你亏损了20%或者更多，然后就永远无法挽回了。就我所掌握的全部历史资料，我的结论是，只要能够做到适当多元化，你就永远不会遇到永久性熊市。遗憾的是，投资者总有一些不好的投资习惯，这些习惯很容易就会将暂时性损失变成永久性的。

　　如何才能避开永久性亏损，让我们的投资组合得到更加充分的保障？以下有十大方法。

　　1. 在不同个股间实现多元化

　　如果你的所有投资都用来购买Washington Mutual(WM)的股票，那么次级贷款危机肯定会让你痛不欲生。或者微软(MSFT)，该股的价格至今还不到2000年年初时的一半。如果你拥有一个充分多元化的投资组合，你就不大可能会遇到这样的痛苦。我们应该通过共同基金进行投资，持有成百上千支股票。

　　2. 在不同类股间实现多元化

　　目前，金融服务类股和住宅建筑类股的表现都是比较糟糕的，而能源、自然资源及其他出口导向型类股则在从美元汇率的疲软当中获得好处。如果我们选择了标准普尔500指数基金，就同时投资了能源、工业、资讯技术、消费产品、健保和电讯等众多不同的类股。

　　3. 在不同资产门类间实现多元化

　　要达到这一目标，我们的眼睛就不能只是看着标普500指数了。无论大型股票还是小型股票，无论成长型股票还是价值型股票，都必须得到兼顾。这些股票都拥有可靠的长期成功历史，虽然短期之内会遭到损失，但是长期而言都是赚钱的。

　　4. 谋求地缘多元化

　　我并不是建议大家选择投资各个不同国家市场的基金。事实上，同时投资巴西、印度和德国也不是解决问题的正确方法。正确的方法是面对全球范围的多元化。国际指数基金是最有力的工具。

　　5. 不要忘记固定收益

　　即便在完成了前述所有任务之后，我们仍然需要一些固定收益投资，比如债券共同基金。不要将自己的全部家当都投入股市。固定收益产品可以让我们的投资组合变得更加稳定，意义非比寻常。你究竟需要多少固定收益投资，要看你的具体情况，最好是请一位理财顾问帮你确定最合适的比例。

　　6. 采用严格防御策略控制损失