科技股头顶的乌云 (2)

　　比起英特尔，苹果(AAPL)的例子或许还更加明显。该公司在过去一年中一直扮演着业界宠儿的角色，其股价上涨了整整一倍有余。股价的强劲表现绝非凭空产生，而是和苹果一系列产品的出色表现分不开的，比如他们的苹果机、iPod数码音乐播放器和近期以来最成功的高科技产品之一iPhone电话等等。

　　然而，即便如此，该股仍然不能免疫于低于市场预期的财测，于是在财测发布之后的第一个交易日当中，苹果股价暴跌10%以上。那之后至今，苹果股价又下跌了12%。

　　即便互联网行业飞得最高的谷歌(GOOG)也尝到了落地的滋味，他们一贯拒绝发布任何财测的做法也于事无补。一月底，该公司发布盈利报告称其互联网用户点击广告所用的时间有所减少，股价在随后的第一个交易日中下跌了8%。看到谷歌发布的业绩之后，市场上更多的人开始担心谷歌欣欣向荣的线上广告部门恐怕也无法摆脱经济低迷的拖累。

　　即便那些前景依然保持乐观的企业，其股价也同样受到了这种悲观情绪的冲击。软件巨头微软(MSFT)发布了好于预期的盈利数字，并将自己截至六月底的财年预期予以调升。然而，有余分析师们担心该公司仍然无法逃脱整体经济环境的打压，微软的股价当时还是小幅下跌了。

　　微软的股价在上周大幅下跌，不过这显然是由于他们打算出价446亿美元收购雅虎(YHOO)的缘故--如果成功，这将成为高科技行业史上最大规模的购并。

　　走向现实

　　Cowen & Co.科技类股分析师伯曼(Arnie Berman)在一月中旬发布的一份研究报告中预言道，尽管科技类股已经遭到了相当程度的卖压冲击，但是这一轮跌势恐怕尚未到达底部，因为预期还没有发生明显的变化。

　　“毋庸赘言，科技类股触底的时间必定会遭遇预期触底的时间。”伯曼写道，“不过，至少在当前的周期当中，我们很难相信底部会在2008年预期开始调降之前即告来临。”

　　自年初以来，科技类股已经遭遇了相当程度的抛售，以至于一些分析师现在已经开始谈论“死猫反弹”的问题了--这是一种华尔街的习语，意思是说即便是一只死猫，只要牠是从足够高的地方落下，在落地之后也会弹起的。

　　思科系统(CSCO)似乎就是这些分析师的一个不错的例子。这家网络设备钜子是当前盈利季节中最后一个发布业绩的科技重镇。2月6日，思科发布财报称，在截至1月26日的财季当中，公司的营收成长了17%，但是由于整体经济条件的恶化，他们对当前财季的预期却令人失望。

　　思科系统上一次做出类似举动的时候--即在去年十一月发布财报时--令人失望的消息引发了疯狂抛售，公司的市值当即损失30%左右，并牵连了科技类股整体的表现。

　　然而这一次，思科的股价却在财报发布后的第一个交易日中上涨，最终收盘时的涨幅为1.3%。

　　思科的首席执行官钱伯斯(John Chambers)历来就以做出保守财测然后予以突破闻名，这一次，他在公司发布财报的分析师研讨会上试图推动人们的情绪转向乐观，表示预计低迷周期只会持续一两个月，他显然是希望乐观的情绪能够蔓延开来，并最终实现自我证明。