科技股头顶的乌云

　　【MarketWatch旧金山2月11日讯】对于科技行业而言，眼前这个盈利季节似乎是专门为证明一句著名的格言而出现的--股票的价格并不取决于企业已经获得的业绩，而是取决于它们将要获得的业绩。

　　尽管在去年的第四季度当中，科技行业的盈利表现是过去三年同期当中最好的，但是科技类股的价格在最近几周中仍然是哀鸿遍野，人们看到的是，企业纷纷调降自己当前季度的财测，分析师们也开始削减盈利预期。目前，观察家们的最新看法认为，鉴于消费者及企业对高科技产品及服务的开支成长日趋迟缓，科技行业的成长速度将缩水一半左右。

　　抛售已经是非常激烈了。纳斯达克综合指数年初以来的跌幅几近14%，而如果以去年十月底时近七年的高峰为起点，则这一轮的下跌幅度已经达到了20%之多。股市分析师们指出，行情的变化实际上意味着纳指这一科技类股重镇已经于上周正式进入了熊市。

　　相比之下，道琼斯工业平均指数年初以来的整体跌幅只有7%左右，标准普尔500指数同期的跌幅也不过8.5%上下。

　　一些分析师原本希望第四季度的强势业绩数据能够抵销这一消极趋势，但是实际情况却让他们失望了。自盈利季节于一月中旬开始以来，纳指的跌幅超过了7%。

　　强大的抛售压力和可圈可点的季度表现形成了强烈对比。截至2月7日，标普500企业中高科技部分第四季度的盈利年增长率高达26%。这一表现在市场上所有类股当中堪称魁首，也是科技类股近三年以来最好的一个第四季度。

　　然而，人们看到的却是，步履蹒跚的经济已经让企业的高层变得心神不宁，不得不一再调降当前季度的财测。

　　目前，市场普遍预计科技行业今年第一季度的盈利增长年率为11%，而非年初时预计的14%。

　　瑞士信贷科技类股分析师佩策(John Pitzer)在上周早些时候一份研究报告中写道，“市场正在发出明确的讯号，显示他们担心起于信用市场的风暴所造成的种种影响，消费开支受到了直接的冲击，企业资讯技术开支也受到了间接的掣肘，而这一切无疑又会影响到科技行业未来一年中的盈利成长潜力。”

　　在报告当中，佩策还警告称，情况在最终好转之前恐怕还会继续恶化一段时间。

　　“更为重要的是，大多数投资者都更加倾向于认为企业管理层对于即将到来的一切还没有做出充分的估计，因此第一季度业绩和第二季度财测发布的时候，企业还会进行新一轮的退却。”

　　感受痛楚

　　在盈利季节中，几家最大的科技公司成为了第一轮卖压袭击的对象。

　　英特尔(INTC)就是其中之一。作为盈利季节中第一家发布业绩数字的高科技钜子，这家晶片制造商的业绩其实是相当不错的，他们去年第四季度的净所得较前一年度同期激增了51%之多。然而，这样的盈利却仍然低于一部分分析师的期望，而且该公司发布的财测也不及市场的预期，于是投资者大感失望，英特尔的股价遂在财报发布后第一个交易日中下跌了12%以上。