超级杯指标似是而非

　　【MarketWatch弗吉尼亚1月29日讯】似乎是嫌股市现在的处境还不够悲惨，从别的地方又传来了额外的利空消息：目前看来，新英格兰爱国者队在周日超级杯的争夺中处于更加有利的地位。

　　从所谓超级杯指标的角度看来，这无疑进一步增加了股市前景的熊市色彩。超级杯指标是1980年代初期之后逐渐为人所知的，而且在和股市在超级杯之后行情的结合上似乎非常完美。根据这一推断，只有当那些来自最初的国家橄榄球联盟的球队夺得超级杯之后，股市才会拥有出色的表现，相反，如果夺冠的队伍是来自以前的美国橄榄球联盟，则股市随后时间内的行情往往就会变得糟糕。

　　事实上，今年也有许多投资者是因此对超级杯给予了更多的期望。他们都希望纽约巨人队能够获得最终的胜利，因为似乎只有这样才能保证股市在2008年余下的岁月中得到好运的青睐。

　　毋庸赘言，由于看上去就那么荒唐，许多观察家都将这一指标视若无物。不过，仍然有一些死硬派相信它，而且其他人当中，相当一部分即便不知道指标背后的玄机，也会对其表现记录拥有深刻的印象。

　　不过，这一表现记录究竟会给人留下多么深刻的印象呢？这一问题显然大有澄清的必要，因为即便你相信所谓超级杯指标只是华尔街的一个荒谬传说，你也不能否认一个简单的事实：在投资的世界当中，无论是我们还是华尔街的其他人，大家都有一个试图从各种统计数据总结某种规律的倾向。因此，我们所有人都有上一堂实物教学课的必要。

　　为了获得权威的专业意见，我拜访了纽约巴鲁大学金融学副教授阿龙森(David Aronson)。阿龙森在2007年曾经出版《证据基础上的技术分析》(Evidence Based Technical Analysis)一书，在书中，他讨论了在判断投资策略时如何利用“科学方法和统计学推理”的问题。

　　在这部著作当中，阿龙森还专门讨论了数据汇编方法的问题，指出在有些时候，特定的汇编方法完全可以建立一个看似极为强大的记录，而后者在实践当中却可能没有任何的指导意义。当然，数据汇编是一种极为重要的行为，人们常常在这里不断地研究和寻找，直至找到一种见似有意义的模式。

　　假设某人对五十个假定进行了测试，看看这五十个假定中是否有某些符合95%可信度的要求--从统计学的角度着眼，这样的水平就可以认定为某种规律确实存在了。毋庸赘言，所有这五十个假定很可能是全部都没有意义的，但是你也无法保证其中未必不会有一两个能够满足测试的要求--尽管我们在前面已经说过了，这通过测试的假定其实也是没有意义的。

　　阿龙森指出，要确定所谓超级杯指标的表现记录是否也是一样的无意义，我们首先需要知道这一指标被“发现”之前，人们究竟研究过哪些假定。

　　遗憾的是，阿龙森指出，这些被淘汰的假定“我们是看不到的。它们已经被那些测试者们扔到了废纸篓当中，只要他们发现这些假设没有意义，就再不会让其见到天日”。

　　尽管我们已经无法确知在所谓超级杯指标出炉之前究竟已经有多少假定被否决，但是我们至少可以肯定一点，即那数字多大都是可以理解的--哪怕是大到足以将这一指标表面上看起来是极为可观的记录变成我们根本就不会看上一眼的东西。