中国概念ETF成市场新宠

　　昨天，交易者在锁定上周收益之后开始抛卖，造成股市小幅低收。股市上午一路走低，虽曾在下午尝试反转，但收盘时的弱势最终导致主要股指均收于各自盘中低点附近。当日标普500指数下跌0.9%，纳指下跌0.6%, 道指下跌0.4%。小型股和中型股指数表现最为弱势。罗素2000小型股指数和标普中型股400指数分别下跌1.2% 和1.0%。

　　尽管上周反弹期间的成交量都有所收缩，但昨天成交量下降的幅度更多。纽约证交所总成交量较前一交易日下跌7%，纳斯达克市场总成交量较前一交易日下跌18%。除了因国庆日而交易时间有所缩短的7月3日之外，昨天两家证交所的总成交量均为本年度最低值。而这实际上是有利的，因为成交量收缩是在股市下跌的情况下发生的。随着下周一劳工节的来临，预计至少在下周之前，成交量都会持续低于平均水平。

　　有中国概念的ETF昨天却顶住了股市的疲软，巨幅走高。据报道，中国政府将允许大陆投资者购买香港上市的“H”股，这再度激起了人们对美国市场的中国概念股的兴趣。在我们每日监测的500多只ETF中，昨天涨幅最大的两只ETF是iShares Xinhua China 25 (FXI)和SPDR S&P China (GXC)。在大涨了7%之后，这两只ETF收盘时创下新高，成交量也达到平均水平的两倍。8月16日大盘反转的当天也正好是FXI反弹至其200日均线之上的日子。而不到两周之后，该ETF又创下了新高：

　　由于上市较晚，GXC并没有像FXI那样受欢迎。但是，自低点反转开始之后，GXC 就一直沿着与FXI类似的型态运行。

　　如果FXI和GXC能回调至各自突破水平附近(上图中的水平线)，那将为我们提供一个低风险买进的机会。在标普500指数仍然处于中期下跌趋势的情况下，这两只ETF的好处在于他们和美国股市的走势并非直接关联。但即便是做多FXI 和GXC也要谨慎。因为如果美国股市开始朝先前低点迈进，抛压肯定会对这两只ETF产生影响。PowerShares Golden Dragon (PGJ)是第三只中国概念股ETF，但自低点反弹开始以来，该ETF的表现就比FXI和GXC弱势。在三只ETF中，它是唯一一个未能突破上月先前高点的ETF。因此，应避免该ETF的任何操作。

　　我们在8月24日买进的iShares 20年以上国库券基金 (TLT)昨天收盘时牢牢落在了其先前高点和200日均线之上。我们不仅预计TLT会继续走高，而且还认为购买所有债券类ETF的一大好处就是可以获得每月分派的高额股息。TLT一直按每股每月约34美分的股息进行分红，下一个分红日为9月的第一个交易日。短期和中期的固定收益ETF，如SHY和IEF也形成了看涨的图表型态，在多头方面看着不错。和海外ETF一样，投资和交易债券ETF也是缩小ETF与主要股指关联程度的一个好办法。

　　昨天，我们对标普500指数和纳指接近各自61.8%斐波那契折线和50日均线的阻力位进行了注释。这两个指数昨天甚至都没能突破各自前一交易日高点，但已经从上周的反弹中开始回调。今天标普500指数将在昨天收盘位置下方得到关键支撑。该指数上周五突破的先前下跌趋势线已经和200日均线在1457点位置汇合：

　　标普500指数守住上述汇合点的支撑位非常重要，否则动能将很快回到下跌一方。请记住，现在大盘仍处在中期下跌趋势的背景之下的短期上升趋势中。由于中期趋势往往比短期趋势更为牢固，因此在未来一周我们也许会看到股市重新恢复中期下跌趋势，或者至少出现这方面的尝试。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)