名家选股经：动荡时节看胆识

　　【MarketWatch弗吉尼亚8月9日讯】如果有人认为近来在股市上赚钱很容易，那他一定没有留意观察。

　　以周三的行情为例。道指在距收盘还有90分钟的时候上涨200点，但在收盘前30分钟时却已将先前涨幅损失殆尽，甚至跌破了前一日的收盘价。然而在最后几分钟，道指再次强势回弹，最终以大涨153点的成绩结束了当天交易。

　　周二的盘面型态与此大致相同，也上演了剧烈的拉锯战。

　　为能成功应对剧烈震荡的市场行情，我决定向投资通讯Nate's Notes的编辑派勒(Nate Pile)求助。Nate's Notes不仅今年以来的回报率领先大市，还位列Hulbert Financial Digest五年平均回报率排行榜的榜首。Hulbert Financial Digest的统计结果显示，Nate's Notes的投资组合模型在截至今年7月31日的5年时间里平均年回报率高达35.9%，而道琼威尔夏5000指数(Dow Jones Wilshire 5000 index)同期的年收益率仅为13.1%。

　　在Nate's Notes的网站上我们了解到：派勒曾获得美国加州大学伯克利分校的数学专业学位。在攻读该学位的时候，派勒认识了Medical Technology Stock Letter的创始人詹姆斯-麦克卡蒙特(James McCamant)，其子约翰-麦克卡蒙特(John McCamant)是这份投资通讯的现任编辑。此后派勒开始为詹姆斯-麦克卡蒙特工作。

　　詹姆斯-卡蒙特在派勒获得学位后任命他在自己的另一家投资通讯AgBiotech Stock Letter担任助理编辑。几年之后，派勒去了一家投资银行工作。1995年初，派勒创办了Nate's Notes。The AgBiotech Stock Letter目前已不再出版。

　　虽然派勒称自己的投资通讯主要关注小型成长股，但从这些年他在投资组合模型中推荐的

　　派勒认为上述行业“是朝阳产业。与其他更成熟的行业相比，这些行业最有可能获得超出平均水平的增长速度……我深切地感受到，生物技术和高科技板块中经营良好的公司所带来的超高赢利增长(以及惊人的股价波动)可以使投资者的资金和时间发挥最大的效用。”

　　派勒当然会将自己的理念付诸实践。例如，尽管他认为由于市场缺乏足以令人信服的活力，股市的中期前景尚待观望，但派勒仍将其较为保守的投资组合模型中的四分之三资金投进了股市，而其较为激进的投资组合模型更是几乎全部投资股票。

　　你也许不大相信派勒的建议，继而怀疑他之所以能取得不错的成绩不过是因为他所关注的板块“赶上了好时候”。这种想法恐怕有失公平。以Hulbert Financial Digest追踪的另一个投资通讯Medical Technology Stock Letter为例。该投资通讯的重点也在医药和生物技术板块，而且派勒还曾为它工作过。然而该通讯的同期表现却大为逊色，五年收益率仅为5.2%。

　　可见，仅仅锁定这些板块还不是获得良好收益的保证。

　　本周早些时候，派勒从他的投资组合模型中选出了一些股票推荐给那些“特别着急想买股票”的投资者。这些股票按字母顺序依次为：

　　* Affymetrix Inc. (AFFX )

　　* BioCryst Pharmaceuticals Inc. (BCRX )

　　* Celgene Corp. (CELG )

　　* Cubist Pharmaceuticals Inc (CBST)

　　* eBay Inc. (EBAY)

　　* Gen-Probe Inc. New (GPRO)

　　* Illumina Inc. (ILMN )

　　* Luminex Corp. Del (LMNX)

　　* Verenium Corp. (VRNM)

　　(本文作者：Mark Hulbert)