iPod警讯的正确解读

　　【MarketWatch圣地牙哥8月6日讯】如果你是我这样的人，你一定不会满足于只拥有一部iPod音乐播放器。我自己有两个，而且我的孩子们也每人都有两个。这还不算一个我从亚马逊买来送给我太太的，还没有开包呢。

　　事实上，如果我的家庭不是这样一种情况，我对于上周宣称苹果电脑(AAPL)将减产iPhone和iPod的流言就不会那么感兴趣了。和许多其他的市场传言一样，这流言并没能持续多久，就被一众专家们斥为了无稽之谈(苹果方面拒绝发表评论)，但是在此之前，该股的价格却的确因此受到了冲击。目前，苹果的股价已经有所复原。

　　不过，在那些密切关注

　　不错，iPod的单位销售量增长了21%，但是它为公司整体盈利增长所做出的贡献的确已经有所缩水。某种程度上说来，iPod或许正在成为自己巨大成功的牺牲品，因为任何流行商品都将遇到市场最终饱和的一天。

　　事实上，从苹果发布的数据当中，任何人都可以很容易地计算出这一事实。如果将过去八个财季的数据全部汇集起来，我们就会发现：尽管前一财季21%的增长幅度仍然令人肃然起敬，但是较之一年前的32%已经明显退步了。与此同时，iPod的营收常常更是从一年前的36%急遽下滑到5%。当然，这在一定程度上是苹果的降价促销使然，但是同时也说明大量消费者都转向了最廉价的产品，而且事实上，降价促销本身就是成长不力的预兆。

　　对于单位销售量和营收成长率之间的缺口，苹果方面拒绝进行评论。相反，在该公司的盈利研讨会上，首席财务官奥本海默(Peter Oppenheimer)高调介绍iPhone的登场，苹果预计其销售量在其上市的第一个完整季度结束之后(或曰九月底)就将突破100万。这不能不让人想起过去几个季度当中他们对iPod的预期。

　　Wolf Insights出版一系列关于电脑行业的报告Wolf Bytes，该公司总裁沃尔夫(Charles Wolf)认为，iPod“正在迅速蜕变为一种成熟产品”。接下来就是另外一个重要问题了：iPhone同样可以播放和储存音乐，它是否会抢夺原本属于iPod的地盘？

　　苹果方面表示，他们迄今为止还没有发现这种情况，尽管iPod的销售额的确是显出成长乏力的迹象。不过，苹果的投资者们却不能不思考这对于iPod意味着什么。

　　在苹果的观察家当中，沃尔夫算是比较客观的一个，他估计iPod的毛利润率大约在30%左右。(没有人能够了解详细数字，因为正如我们此前曾经在这一专栏中谈到的，苹果在递交证监会的报告中并不披露相关数据。)

　　他强调，更为重要的是，在苹果的整体策略当中，即便iPod成为成熟产品，也拥有“令人难以思议的重要性”，因为它某种意义上其实是担负着将非苹果机用户转化为苹果机用户的责任，而且还在推动着诸如iTunes等其他产品的营收成长。他认为，“问题的关键其实是在这里，而不是在于iPod，”甚至也不在iPhone。

　　他表示，要作一个真正精明的苹果投资者，对这一切是不可不知的。至于苹果股价的下跌，他认为只是说明一些

　　(本文作者：Herb Greenberg)