股指考验关键支撑位 短期观望为宜

　　股市在上周五继续暴跌，但成交量较前一个交易日的超高水平有所收缩。主要股指当天多数时间都在震荡，但最后30分钟，卖盘汹涌，导致大盘急剧下跌。标普500指数和道指双双下跌1.6%，纳指下跌1.4%。罗素2000小型股指数跌幅为1.7%，仅6个交易日就造成了近9%的损失。标普中型股400指数下跌1.3%。收盘时，所有主要股指几乎都落在一周来的最低点位。

　　和上周其他的下跌日相比，周五让人高兴的一点是大盘换手率较低。纽约证交所总成交量较前一交易日减少28%，纳斯达克市场总成交量较前一个交易日下降21%。 鉴于周四的筹码派发量几乎达到历史最高水平，周五换手率的大幅下降多少是点安慰。尽管如此，市场内部状况仍然相当不利。两市的下跌股成交量均超过上升股成交量，比率略高于4比1 。

　　在日线图上，标普500指数、道指和纳指都跌破了50日均线的支撑位，出现“低点越来越低”的形态。 为了判断股市接下来的主要支撑位会落在何处，我们有必要关注覆盖较长时间段的周线图。先从标普500指数的周线图开始。

　　好消息是，标普500指数正在接近其自2007年2月的先前高点与始于2006年7月的周上升趋势线的下通道支撑位的汇合点。虽然在上图中没有标明，但200天均线的主要支撑位也在附近(1,448)。 由于这几个支撑位汇合处仅低于上周收盘位置几个点，不用多长时间，我们就会发现该股指对这次考验会作何反应。

　　同时，道指自200年2月以来的先前高点也与一年的上升趋势线的下通道汇合。但是，由于道指表现较标普500指数相对强势，因此，在抵达这一位置之前，道指还要进一步下跌。此外，道指的形态看上去也比标普500指数强一些，因为它仍然保持在由2007年6月的低点构成的支撑区域之上(下图中标记为蓝色水平线)。

　　纳指的周线图很有意思，因为该股指自2007年5月和6月以来的先前低点，2007年2月以来的先前高点及其一年上升趋势线的下通道位置汇合在了同一区域，落在上周收盘位置的紧下方。这是纳指大幅反弹的好机会。但如果反弹失败，股市可真的要麻烦了。下图三点的汇合位置已被圈出。

　　本周，我们可能会看到两股相反力量的交战。首先，股市稳定的信号一经出现，伺机抄底的价值型投资者就会介入。尽管刚开始这会提供一定的价格支撑，但上周股市的糟糕表现无疑将引起一波来自投资者对于共同基金和养老基金的赎回潮。而为了满足客户的赎回需求，机构将被迫了结自己的股票部位。因此，对由此产生的股市的高度不稳定性以及不确定性要做好准备。不要尝试做抄底英雄，让股市自己平静下来，当出现空头已经放弃控制权的明显信号之后再投入多头市场。

　　从中期来看，机会明显青睐空头一边。然而，短期来讲，在市场跌至更低点之前，我们会轻易地看到一次漂亮的反弹。当反弹最终来临时，我们将寻找一个低风险的介入点放空那些表现最为弱势的ETF。理想情况下，弥补上周技术面上的损失预计至少也需要几周时间。而对此更为实际的预测将是1到2个月。和往常一样，一旦出现任何能够改变看跌情绪的信号，我们都将立刻通知大家。专业投资者都知道，在有些重要时刻，持有现金是最好的投资。而现在就是这种情况。 耐心等待合适的建仓机会，最终将会获得丰厚的回报。

　　(作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)