中期立场转为看跌，短期中立

　　昨天(周四)，几乎是周二抛卖的重复，只是中间隔了一个企图稳定下来的周三。大盘低开之后，全天呈稳定下跌走势，交易最后一个小时出现温和反弹，使股指没有收在当天最低点，但除了纳指以外所有主要股指的跌幅都超过了2个百分点。标普500指数和道指下跌了2.3%，标普中型股400指数下跌了2.2%，纳指下跌了1.8%，罗素2000小型股指数继续最近的快速下滑，跌了2.6%。资金大肆流出激进成长股，导致罗素2000小型股指数在过去五个交易日里累计下跌了7%以上，另外，该指数也是2006年10月稍早以来首次收盘于200天均线之下。

　　尽管大多数财经媒体未能在昨天收盘评论中指出，但昨天明显最为不利的是成交量的急剧放大：纽约证交所总成交量比之前交易日上升37%，那斯达克市场总成交量比之前交易日上升35%。如果昨天不是实行了交易限制措施以控制暴跌，成交量原本还会更高。尽管如此，根据我们的纪录，纽约证交所总换手达27亿股，为历史上成交量第二高的交易日，仅次于2002年7月24日的成交量28亿股。在谈到机构派发时，没有比这更好的例子！投资者争相出逃也导致了极其恶劣的市场内部状况：纽约证交所下跌股成交量达到上升股成交量的15倍；下跌股家数为上涨股家数的10倍。纳斯达克市场下跌股成交量也达到上升股成交量的7倍。

　　过去几天，我们一直申明我们的中期倾向维持中立，除非标普500指数跌破6月低点——这种情形在昨天发生了。从下面的图表可以看出，标普500指数虽然从盘中低点略微回升，但仍然收盘于6月低点之下：

　　由于标普500指数日线图上已经形成了重要的“低点越来越低”的型态，因此我们对大盘的中期立场转为看跌。然而，我们的短期立场却转为中立，因为标普500指数仅仅一周之内就从历史高点下跌了近5%。今后几个交易日里，该指数可以轻松地发动一次释放超卖状态的反弹，但如果它能回到50天均线(1,521点)阻力位之上，那将让我们相当吃惊。往下看，200天均线(1,447点)应该是下一个重要的价格支撑水平。

　　周三，我们利用标普500指数在50天均线处高开的形势，买进了与标普500指数逆向相关的UltraShort S&P 500 ProShares Fund(SDS)。我们建仓之初的价格目标是55.80美元，正好在200天均线阻力位(对标普500指数来说则是200天支撑位)的下方。尽管我们觉得SDS达到这个目标价格的几率较高，但也没有预见到一天之内就几乎实现。昨天SDS的高点为55.68美元，比我们的目标价格仅低了12美分。但是，由于SDS在非常短的时间内出现如此大幅的运动，我们决定对这笔交易实行获利回吐，在接近高点处平仓，不想为了多赚几美分而忍受回调。我们售出SDS的平均价格为55.16美元，一天之内获利3.47个点数。

　　毫不奇怪，大盘的弱势影响到了我们剩下的两个多头仓位。我们开盘就售出了CurrencyShares Canadian Dollar Trust(FXC)，当时它跳低开盘并跌破了日线图上的上升趋势线。幸运的是，我们的买进价格足够低，以致这笔交易无盈利也无亏损。我们的另一个多头仓位是PowerShares Clean Energy Fund(PBW)，以亏损1个点数出局。然而，未来几天内我们将继续关注这只ETF，寻找重新进入的机会，因为在强大抛盘下大多数太阳能股票仍然显示出很好的相对强势，当大盘最终找到支撑时，这个板块通常第一个奋起上扬。

　　鉴于昨天的暴跌伴随着接近纪录最高水平的成交量，眼下看多任何东西概率上都是不利的。显然，主要股指终将找到价格支撑并稳定下来，但是，当大盘甚至没有发出严重抛卖已经结束的任何信号时，试图猜测底部是危险的。等到大盘终于有了起码形成短期底部的迹象时，我们将择机买进弱市下相对强势最大的板块。

　　除了替代能源，生技也是一个值得关注、潜在做多的板块。Genentech(DNA)、Biogen(BIIB)、Celgene(CELG)和Genzyme(GENZ)这些个股都朝着与大盘相反的方向运行。iShares Nasdaq Biotech(IBB)和Biotech HOLDR(BBH)如果能够突破昨天的高点，那么作为短期动能型的做多交易看起来相当不错，但一定要设置紧紧跟随的止损位，以防大盘再次暴跌。水平更高的短线交易者也许对短期做多半导体ETF(Semiconductor HOLDR)(SMH)有兴趣，昨天SMH从50天均线处反弹。如果买进SMH，最好只做当日冲销。目前我们并不积极，在采取下一步行动之前宁愿等待股市稳定下来。

　　(作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)