如何利用SDS放空标普500指数

　　昨天(周三)，经过周二自由落体式的下滑之后，出现了就成交量而言是喜忧参半的反弹，但整体来看这是一个振荡且不确定的交易日。高开之后，主要股指迅速走低，考验了各自前一交易日的低点。中午时分市场稳定下来，只是下午稍早时再次考验了低点。买家在交易最后90分钟出现，推动大盘指数收于当天区间中点的上方。标普500指数和道指经过多次振荡后均以上涨0.5%收盘，纳指上涨0.3%。罗素2000小型股指数仅上涨了0.1%(前一交易日大跌2.8%)，标普中型股400指数则下跌了0.1%。

　　纽约证交所总成交量比之前交易日上升2%，但纳斯达克市场总成交量比之前交易日下降1%。尽管标普500指数伴随着成交量小幅放大是令人鼓舞的，但周二看跌程度远远强于昨天的看涨程度，因为周二大多数主要股指跌幅均达到2%甚至更高，且成交量全面放大达20%以上。昨天尽管上涨，但市场内部状况仍然是虚弱的：纽约证交所下跌股成交量略高于上升股成交量；纳斯达克市场上升股成交量虽然高于下跌股成交量，但比例仅为1.2比1，而周二纽约证交所下跌股成交量与上升股成交量之比高达14比1。

　　在昨天的文章里，我们说过将开始寻找一些放空的机会，以利用标普500指数突破失败且随后跌破50天均线的形势。由于昨天标普500指数高开的位置正好为50天均线这个新转变而来的阻力位，从而给我们提供了梦寐以求的理想放空介入点。位于上方的20天指数平均线以及先前的下跌趋势线(始于5月高点)，使我们可以在紧挨着7月24日高点的上方设置一个距离不远的止损位。由于上涨的风险有限，而下跌带来的潜在回报可观，这种放空介入点使我们的回报/风险值非常有利。但是，我们并没有放空标普500指数ETF(SPY)，而是简单地买进了与标普500指数成逆相关且具有杠杆效应的UltraShort S&P 500 ProShares(SDS)。也许你对UltraShort ProShares系列ETF不太熟悉，那么简单说几句：这个系列的ETF方向均与所跟踪指数的运行方向相反，且变动幅度为所跟踪指数的200%。因此，当昨天标普500指数在50天均线位置高开时，SDS则直接跌至50天均线这个新支撑位处开盘：

　　开盘几分钟后，我们立即向订户发出的盘中预警，通知他们我们在51.70美元处建仓。随后它一路涨到53.03美元，但收盘时略微回落至51.95美元。由于我们的止损位正好在标普500指数7月24日高点的上方，对SDS来说相当于在7月24日低点的下方止损。也就是说，这桩交易我们采取的是“要么正确要么出局”的策略，意味着如果不能照着我们预期的方向运行，我们马上平仓。

　　罗素2000小型股指数相对标普500指数一直显得较弱，但200天均线的支撑使得在目前水平上放空它比较棘手。如果该指数出现不错的反弹，我们也许会考虑操作它，但目前我们只坚持放空标普500指数。注意纳指和道指技术面的改变。两只指数均保持在6月高点(仍然是需要监视的关键水平)所形成的支撑位之上，一旦跌破各自两天来的低点，也就可能同时跌破各自的6月高点。

　　美元突然走强对现货黄金产生了负面影响，昨天金价下跌了1.6%。毫不奇怪，Market Vectors Gold Trust(GDX)同样也急速回调。由于GDX在相对较短时间里从6月低点强劲反弹，因此我们一直紧跟着60分钟上升趋势线设置距离很近的止损点，允许的摆动空间较小。因此，当GDX昨天触发离得很近的止损点时，我们仍然小有盈利。显然，我们永远无法控制一只股票或ETF的价格表现，但每笔交易我们可以控制的一个方面就是风险。透过在60分钟趋势线支撑的下方设置止损位，我们可以消除这笔交易的亏损风险，却仍然给予足够的摆动空间，以防很浅的回调之后继续上行。GDX昨天收盘水平略高于我们的止损点，但如今它有大量的抛压需要应付。尽管如此，由于20天指数平均线在下方提供支撑，GDX可能在今后一周里稳定下来，并重新开始上行。假如那样，我们将在它越过60分钟图表上新的下跌趋势线时寻找再次介入的位置。尽管它昨天形成了一个看涨的锤头型态，但我们仍然倾向于观望，在重新介入之前留意它经过昨天上午的抛卖将如何表现。

　　昨天，亚马逊(Amazon.com)(AMZN)的出色业绩刺激该股大涨24%，但纳指似乎不为所动。对苹果电脑(Apple, Inc.)(AAPL)财报的积极反应，使得该股在昨天盘后交易中上涨，但这对纳指的帮助能够超过昨天亚马逊的影响吗？如果能，纳指可能走高并吓跑空头。然而，派发在亚马逊和苹果电脑利好消息中仍在继续，这对股市来说是一个看跌信号。目前，我们对大盘的短期立场仍然是温和看跌，中期倾向为中立。如果主要股指下破6月低点，那么中期立场也将转变为看跌。相反，如果主要股指中任何一个返回高点，我们至少会改变短期立场。

　　(作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)