股指分化加剧 纳指继续逞强

　　昨天，股市结束了连续五天的上涨行情，标普500指数和道指丢失了上周的大部分战果。几家零售公司发出的盈利预警引起了盘前的抛售。低开之后，上半天交易里股指作横向运动，下午抛盘再次涌出。标普500指数最后下跌了1.4%，纳指下跌了1.2%，道指下跌了1.1%；小型股表现最弱，罗素2000小型股指数下跌了1.8%，标普中型股400指数下跌了1.5%。但是，以科技股为主纳斯达克100指数显示出相对强势，“仅”下跌了0.9%。所有主要股指均收盘于当天低点位置。

　　成交量比之前交易日显著放大，交易者终于摆脱了上周的假日心态，积极参与交易了。然而对多头来说不幸的是，共同基金、对冲基金和其它机构投资者是带着售出的心态回来的。纽约证交所总成交量比之前交易日上升23%，纳斯达克市场总成交量比之前交易日上升了17%。下跌伴随着成交量的放大，使得标普500指数和纳指均出现看跌的“筹码派发日”，表明机构在售出。恶劣的市场内部状况确认了这种内在的弱势：纽约证交所下跌股成交量几乎达到上升股成交量的7倍，纳斯达克市场下跌股成交量接近上升股成交量的3倍。

　　过去一周，我们一直警告不要太信任之前五个交易日的连续上涨，因为那是在成交量显著低于平均值的情况下实现的。当股市上涨伴随着成交量收缩时，由于没有机构投资者来消化抛盘，只要一天的放量大跌就可以消灭好几天的上涨成果。昨天正是这种情况。例如，标普500指数一天就下跌了1.4%，而之前五天才上涨了1.8%。

　　在昨天的文章里，我们说过，“……本周可能发生以下两种情形之一：要么纳指继续坚挺，并最终将标普500指数和道指拉上新高；要么标普500指数和道指掉头下滑，跌破50天均线，并把纳指从高点拖下来。”昨天，标普500指数和道指前期高点构成的阻力位，给了交易者售出

　　然而，只要标普500指数能够守住6月低点，我们便不应该过分看空市场的中期至长期前景。尽管如此，道指和标普500指数中许多板块正在形成看跌型态，应该坚决回避。相反，昨天的亮点仍然在纳斯达克市场，许多领涨的科技股不仅坚守成功，而且有些还继续上涨。中国网络搜索服务提供商百度(Baidu.com)(BIDU)昨天涨了近10美元，苹果电脑(Apple Computer)涨了约2美元。在这些领涨股掉头下跌之前，纳指不太可能跌得太多。相对而言，纳斯达克100指数(QQQQ)只回调了最近升幅的很少部分，更重要的是，QQQQ仍然坚定地保持在突破位置(图上蓝色的水平虚线)之上：

　　如果QQQQ今天继续回调至48美元水平，将是低风险的买进机会。因为多年高点构成的从前阻力位如今演变为重要的支撑位。另外，正好在多年高点之下的20天指数平均线也将提供支撑。但是，如果领涨股今天显著下跌，那么回调买进QQQQ的建议就算作罢。随着财报季节的开展，一定要了解领涨公司的财报日期，因为更多意外的业绩利空可能对股市产生非常不利的影响。

　　(作者：Deron Wagner，The Wagner Daily)