分享巴菲特的成功经验

　　【SmartMoney纽约7月11日讯】衡量巴菲特的成功有许多尺度，其中并非最不重要的一个：他是世界上第二富有的人(仅次于比尔-盖茨，根据福布斯数据)。另外，还有他的公司伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)(BRK.A)那传奇般的股价表现，其A股目前价格为每股11万2000美元。但是，上周一位加州Irvine的资金经理人帕波莱(Mohnish Pabrai)出价65万零100美元以取得与巴菲特共进晚餐的机会，这个消息让我觉得是一个很好的衡量尺度。毕竟，拍卖是自由市场最纯粹的形式。

　　我不知道还有谁能以一次共进晚餐的机会拍出如此高价。伊丽莎白女王二世？女演员米伦(Helen Mirren)曾经拒绝了在白金汉宫与女王进餐的机会，而且是免费的；皮特(Brad Pitt)和朱莉(Angelina Jolie)？为什么要大费周折一起吃饭呢？关于他们的一切细节都可以在通俗刊物上找到。

　　我认为巴菲特在晚餐要价上甚至可以超过盖茨，理由并非他那传奇的乡下人般的魅力，而是他那得到证明的、能够使人变得富有的能力。帕波莱，那位在竞价中胜出的人，自称是巴菲特投资风格的信徒，他肯定认为这顿晚餐远远不止是与一位名人共坐一桌。这其实是一项投资，至于这是否符合巴菲特自己的价值标准又是另外一回事。

　　不管怎样，巴菲特给出的免费建议比我能想到的任何一位亿万富翁都更多。在他那广为人知的股东年会上，他报告持股情况，讨论持股的价值以及选择它们的理由。更基本的东西有，他反复公开自己的投资哲学，让更多人知道。任何人都可以持有他选择的

股票，或者利用他的选股标准进行其它投资，正如我在这个专栏里定期做的那样。

　　今年稍早，巴菲特神秘得叫人着急，他将7亿多美元投资于两只股票，但他没有透露股票的名字，因为那时候他仍在买进。现在，他已经在提交给

证监会的报告里给出了谜底，结果表明他买进的不止两只股票，只不过其它股票的仓位较小。两只仓位最大的股票显然是Burlington Northern Santa Fe(BNI)和Union Pacific(UNP)，都是大型铁路公司，前者我在稍早前的文章里讨论过。他买进的仓位较少的股票之一是Norfolk Southern(NSC)。整体而言，这是对铁路运输行业一次大手笔的押注。

　　巴菲特持股的另一个题材是健保，这也是我推荐的一个板块。他增持了仓位原本已经很大的强生(Johnson & Johnson(JNJ)，增持了法国大型药厂Sanofi-Aventis(SNY)，还增持了健保服务提供商WellPoint(WLP)。所有这些公司都符合巴菲特的价值标准：强势品牌加上稳定的营收增长。健保板块近期一直失宠于市场，因为即将到来的总统大选引起了对政府监管可能加强的担忧，但据我看来，婴儿潮世代老龄化的人口大趋势使得这个板块具有吸引力。

　　巴菲特并没有透露任何售出股票的信息，但他提交给证监会的报告显示，他售出了Ameriprise Financial(AMP)和H&R Block(HRB)，这两只股票并未出现在他给股东年度信件的附表上，因此我假设它们属于总额占80亿美元的“其它”门类(显然，巴菲特并没有告诉我们一切)。这两家公司都经过了重大重组，H&R Block分拆了旗下陷入麻烦的次级贷款业务，Ameriprise本身则是从美国运通(American Express)(AXP)分拆出来的——美国运通是伯克希尔-哈撒韦的长期持股之一。尽管巴菲特分阶段售出，但Ameriprise股价表现一直相当出色，最近还位于52周高点附近。

　　与此同时，我自己利用巴菲特的投资哲学也获得了丰厚的回报。我推荐供巴菲特挑选的两只股票——Deere(DE)和Caterpillar(CAT)，自我推荐以来分别上涨了12%和23%(同期巴菲特的Burlington Northern上涨了8%)，在三个月略多的时间里获得这种回报真是不坏。尽管如此，我并没有得到召唤前往奥马哈(Omaha)接受出任伯克希尔-哈撒韦下一任首席投资官的面试——据我所知，这个职位至今依然空缺；我也没有收到共进晚餐的邀请——像帕波莱一样，这种优待我必须付费才能得到。

　　(作者：James B. Stewart)

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