道指正在形成三重顶？

　　【MarketWatch弗吉尼亚州7月11日讯】股市正在形成三重顶吗？

　　其实在周二交易之前，这个问题就已经盘旋在许多交易者的心里。这是因为，道指周一达到了13,650点至13,750点阻力区间，这个区间在最近几周曾经两次阻止了它的上涨脚步——第一次是6月稍早，第二次是6月中旬。这一次还会悲剧重演吗？

　　周二，道指148点的大跌显然是对上述问题的肯定回答。

　　不过在急于售出持股之前，你也许应该三思而行。尽管道指的图表目前看起来非常不妙，但分析师称，要想确认顶部的形成还需要再下跌许多。

　　显而易见但值得强调的一个原因也许是：第三次挑战13,650至13,750点阻力区间失败，本身并不意味着三重顶的形成。毕竟，未能突破这道关卡，可能表示市场将继续作横向区间运动。确认道指三重顶的一个最基本条件，是道指跌破前两次挑战失败后所形成的横向通道的下轨。

　　这个通道的下轨在13,200点至13,300点水平上，比道指周二收盘水平还低了200点至300点。

　　但是，即使道指跌至13,200至13,300点区间以下，也仍然不一定形成真正的顶部。

　　《股票趋势的技术分析(Technical Analysis of Stock Trends)》一书是技术型态分析方面的经典著作，多年前由爱德华(Robert Edwards)和玛吉(John Magee)写成，最新版本(第九版)由金门大学(Golden Gate University)金融及经济学副教授巴斯提(W. H. C. Bassetti)作了更新。下面是从该书最新版本中摘取的片断：

　　“真正的双重顶和双重底是非常少见的；三重顶和三重底就更罕见了。在价格跌得太多之前，其真正形式(不是可能被错认的假形式)很少能确定无疑地被提前发现。它们从来不能在刚出现时仅凭图表就被预言或被识别。”

　　那么根据爱德华、玛吉和巴斯提的看法，还需要考虑其它哪些因素呢？其中之一是这些连续顶点相隔的时间。他们认为，尽管没有严格的标准，但有可能形成三重顶的三个高点之间，相隔的最理想时间至少为一个月。

　　当然，过去六周的股市状况并不满足这个条件。

　　另外一个因素是成交量：在典型的三重顶型态中，在第一次冲顶过程中成交量最大，其后两次冲顶过程成交量相继下降。同样，过去一段时期美国股市也不符合这个条件。

　　所有这些规则有多大的可信度？

　　投资通讯Dow Theory Letters编者罗素(Richard Russell)给出了一个答案。罗素的投资通讯比今天任何一家投资通讯的存在时间都更长。他在周二晚间说，从技术面角度看，只要道指和道琼斯运输指数(Dow Jones Transportation Average)($TRAN)两者之一能够保持在6月收盘低点之上(道指为13,266.73点，运输指数为4,994.82点)，“一切就OK！”

　　当然啦，目前这两只道氏指数都远远高于上面的点位，并没有破位的风险。

　　然而罗素又补充说，即使发生破位的惨剧，也就是两只指数跌破6月收盘低点，也只意味着股市的次要趋势转为看跌，而主要的看涨趋势依然完好无损。

　　(作者：Mark Hulbert)