黄金、生技板块重获机构青睐

　　上周五，股市为连续第四个上涨的交易日，但成交量的再次缩小未能确认这种强势。纳指上涨0.4%，收盘再次创下六年新高；标普500指数和道指均上涨了0.3%，但仍然低于前期高点的阻力位；罗素2000小型股指数也上涨了0.3%，标普500指数则上涨了0.6%，表现出一定的相对强势。整个交易日里，各股指大部分时间走高，最终收盘于靠近高点的四分之一区间内。

　　尽管上周每一个交易日里股市均上涨，但成交量却持续下降。纽约证交所总成交量比之前交易日减少了9%，纳斯达克市场总成交量比之前交易日减少了1%。对上周二提前收盘的因素进行调整之后，过去四个交易日里随着股指上行成交量出现持续收缩。上周五两大交易所成交量为6月18日以来的最低水平。如果在纳指不断创下新高的这几天里，只要有一个交易日的成交量出现放大，也表明机构在买入，但事实正好相反，股指上涨均未得到成交量放大的确认。尽管如此，考虑到独立日假期出现在上周的中段(周三)，这种情形也并不奇怪。我们预计，今天交易者回到交易台之后成交量将开始恢复到正常水平。

　　上周五，黄金白银指数(Gold and Silver Index)($XAU)大涨3.3%，在所有的主要行业指数中涨幅最大。尽管过去几个月该指数一直在作区间横向波动，但上周五的上涨使之突破了这个横盘区间。请看下面的周线图，注意$XAU指数同时也收盘于14个月下跌趋势线所构成的阻力位之上：

　　不仅$XAU指数收盘于周下跌趋势线之上，许多黄金和白银矿业类个股上周五也强劲反弹，且成交量高于平均值。许多个股在大成交量支持下突破意味着机构资金重新流入黄金和白银板块。这一点在Market Vectors Gold Miners ETF(GDX)的放量突破上也得到体现，它像$XAU一样上涨了3.3%。从下面的日线图可以看出，GDX突破当天成交量为79万1000股，达到日平均交易量的两倍：

　　由于这次的突破同时越过了50天均线、200天均线以及下跌趋势线，因此未来几天内我们将寻找机会建立GDX的多头仓位。上周五GLD收盘于当天高点，因此如果今天低开将是介入做多的低风险机会。对于那些同时也交易个股的，可以考虑Silver Wheaton Corp.(SLW)，它是这个板块中图表型态最好的。StreetTRACKS Gold Trust(GLD)是追踪黄金现货价格的ETF，目前与黄金和白银矿业类个股相比显示出相对弱势，因此我们更倾向于介入GDX而不是GLD。

　　生技指数(Biotech Index)($BTK)自从两周前依托200天均线和长期趋势线发动反弹以后，目前也作好了向上反转的准备。下面的长期周线图描绘出它从主要上升趋势线反弹的情形，而日线图则显示出过去一周窄幅区间波动的整理型态。一旦突破上周高点，$BTK指数就可以摆脱水平阻力位787.93点的制约(下图一中的红色虚线)：

　　生技板块的中期趋势一直是沉闷的，然而，最近从长期上升趋势线和200天均线处发动反弹之后，继之以上周的窄幅盘整，也许未来几天内能够吸引机构的买进兴趣。买进长期趋势向上但回调至短期支撑位的板块，比起买进创下新高的板块来，有时候被洗出来的风险反而更低。

　　至于生技类ETF，要避开Biotech HOLDR(BBH)，因为这只ETF严重地受到表现低于市场的Genentech(DNA)的影响，Genentech的日线图看起来与$BTK完全不同。其实，可以考虑iShares Nasdaq Biotech(IBB)，如果它突破上周高点就可以买入。除了GDX，我们本周也将IBB作为做多的候选对象。The Wagner Daily的订户要注意我们随后发出的买入触发点、止损位和价格目标。

　　主要股指仍然存在背离。一方面，纳指继续创下新高，使得QQQQ缩量温和回调时都是买进机会；另一方面，标普500指数和道指仍然受制于6月稍早的前期高点，却又显著高于20天和50天均线。我们预计，这种横向波动未来一周将以某种方式被打破。要么纳指继续坚挺，并最终将标普500指数和道指拉上新高；要么标普500指数和道指掉头下滑，跌破50天均线，并把纳指从高点拖下来。不过要警惕的是，上周的上扬并没有机构的明显参与。最后要小心，财报季节今天正式开始，因此未来几周内介入任何股票之前一定要注意其盈利数字。

　　(作者：Deron Wagner，The Wagner Daily)