七月股市：既有阳光也有风雨

　　【MarketWatch麻省7月3日讯】上个月我说过，6月份是有希望的，理由从盈利增长到资金流动性，从就业市场到频繁购并，以及取代美国中心地位、成为美国股市和外国股市推动力量的全球经济繁荣等诸多方面。

　　我当时的结论是，尽管有多重已知的原因支持我们应该避开并等待市场的巨浪过去，但我认为我们针对6月恐慌的计划可能不会付诸实行。

　　上述基本面状况并没有太多改变，除了6月末美国股市以及外国股市比5月末位置更高以外。加上我们来自Beta Weighted Seasonality(BWS，贝它加权季节性)图表的专有数据，使我倾向于认为7月份发生雷暴(形式为高波动性和看跌的吼声)几乎不可避免。利润将像预测闪电何时出现那么“容易”。

　　我们的BWS图表显示，7月份对股市几乎谈不上是良辰美景。事实上，6月份已经为恐慌的到来奠定了一定的基础，7月份将是兑现的时候。

　　尽管如此，有些门类看起来却到了适合介入的时候。

　　就ETF而言，大型成长股ETF比大型价值股ETF和混合两者的ETF看起来都更有前途。尽管如此，我认为混合型ETF由于包含的范围更广，上涨的机会更大——即使上升的空间并不那么大。

　　我的选择：Rydex S&P Equal Weight(RSP)。这只ETF提供的介入大型股的机会不仅源于它的持股，也由于它持股的方式。它那独特的相等权重的风格使每只成分股在7月开始时站在同一起跑线上，但它们的终点则取决于这个月的市场偏好。

　　针对7月份投资组合的另一部分，是在大多数游客不惮于涉足的地区(欧洲和日本等发达国家)找到的。不过，在这些外国股市里，我们寻找的却是小型股，这样可以使投资组合变得更加多样化。比如Wisdom Tree's International Small Cap Dividend(DLS)和Fidelity's International Small Cap Opportunity(FSCOX)，它们在选股方面的积极管理，加上ETF的低成本，应该可以取得好的成果。

　　最后，我不会将赌注全部押在7月的股市上，而是寻找更多样化的投资渠道，因为，虽然阳光仍然普照，但历史上7月份并不是晒干草的好时节。针对债券基金与标普500指数进行BWS对比分析之后发现，通过一只多样化的债券ETF——iShares Lehman Aggregate Bond(AGG)，你既可以享受有阳光的时段，又等于撑开一柄大伞，防备7月份时常出现的倾盆大雨。

　　(作者：Jim Lowell)