市场前瞻：密切关注债市的举动

　　这是对2007年6月21日(周四)的市场前瞻分析。

　　周三，在债券收益率反弹的背景下，股市出现了猛烈的向下逆转。十年期国债收益率从5.09%上升至5.14%。事实上，周三股市的抛售与我们在“Cubes Speculator” Bulletin上周末文章中预计的相当吻合——“上周五缩量的爆炸式上涨看起来非常可疑。短期而言，我们预计回调至……47.20美元。”昨天，追踪纳斯达克100指数的ETF(QQQQ)最低跌至47.24美元，期权交易当天可以获利约50%。

　　我们来看主要股指的图表：

　　上面是标普500指数的短期至中期日线图。早盘挑战约为1540点的阻力位之后，抛盘随即出现并一直持续到收盘。关注MACD指标，因为它有可能形成负背离。短期支撑区间约为1515点至1500点，阻力区间约为1540点至1553点。

　　上面是道指的短期至中期日线图。与标普500指数相似，道指也回落至均线支撑区。假如均线能够防守成功，预计该指数将再次考验上周的高点。短期支撑位约为13450点，阻力位约为13690点。

　　总结：整体而言，利率上升将对流动性产生压力，而流动性正是过去几年来推动股市上升并使之充满活力的最大力量。因此，密切关注债市的一举一动，因为利率上升就意味着股价下跌。短期来看，经过周三的抛售，股市显得被超卖，预计今天将呈现偏于正面的横向运动。

　　(作者：Tiffany Yang)