风暴已经过去，翻身骑上牛背？

　　【MarketWatch纽约6月18日讯】股市反弹，投资通讯编者中一些关键人物认为风暴已经过去，但他们仍然不喜欢财经电视上的言论。

　　面向机构投资者的投资通讯Hays Advisory的编者是海斯(Don Hays)，上一次我核实他的看法时，他针对自己著名的强硬看涨立场稍微有所保留。

　　现在不是这样了。上周五，海斯写道：“为什么要被挟持呢？今天的消费者价格指数，昨天的生产者价格指数，再之前的零售数字……我对电视里那些‘专家’对过去进行宏观分析并以此预测长期未来的访谈感到恶心和厌倦。”

　　海斯的结论：“我的朋友，只有一种方向。确定市场未来6至30个月方向，要综合考察市场心理和货币条件，以及债券与

　　根据海斯对其专有指标的解释，这意味着：“自2007年3月5日以来，(指标传达的)信息一直没有改变——当时他将10%的现金重新投入股市，一直到现在。迄今为止一切正常，每一次快要到说出‘部分清仓转为现金’的时候，股市就像上周那样马上反弹了——上周他的Psychology Composite心理指数回到绿色区间，而货币指数正在变得越来越强。”

　　我过去常常将超级牛派海斯与超级熊派、Dow Theory Letters的编者罗素(Richard Russell)进行对照，尽管他们在战术上往往惊人地一致。

　　现在不是这样了。罗素如今也是一位新生的牛派。当股市大跌时，他也曾表示担忧。

　　但上周五他引用自己的专有指标写道：“道琼斯运输指数($TRAN)再次落后，但我的PTI指标过去三天的数值为+8, +6, + 8，这是非常强劲的读数。加入电视上看涨专家的行列，赶快骑上牛背吧。”

　　罗素仍然遭到那些看跌订户的批评，他们觉得罗素这是背叛。

　　罗素坦白表示，他不喜欢被人强迫：“有人问我，在标普500指数股息收益率下降至微不足道的1.8%的情况下，我们有什么理由买股票？回答就是，如果基于价值，的确没有买股票的理由。该死的价值，它意味着‘将钞票变成某种真实的价值。’一家公司中仅有很小部分是‘有价值的东西’，事实就是这样。只有一样东西能够制止对被高估股票的追逐，那就是利率上升。”

　　对于过去一周的股市反弹，我希望看看那些顶尖投资通讯的观点，但奇怪的是，根据Hulbert Financial Digest资料，过去12个月表现最好的投资通讯更新往往没有这么频繁。热线的潮流看来要结束了。

　　在顶尖的投资通讯中，有一家刚刚发行了月刊的是Motley Fool Inside Value。过去12个月该投资通讯回报为33.22%，同期道琼斯威尔夏5000指数股息再投资的回报为22.64%。不过，Inside Value并不进行时机判断，它总是满仓，最近加入投资组合的一只股票是First Marblehead Corp.(FMD)，是一家从事学生贷款业务的公司。

　　(作者：Peter Brimelow)