50天均线演绎经典反弹

　　上周五，股市因最近超跌而反弹，但成交量的缩小意味着，机构仍然在旁观。上周五平开，主要股指上午在一个区间里呈下滑走势，下午则逐步走高。纳指最终升1.3%，道指涨1.2%，标普500指数涨1.1%；罗素2000小型股指数和标普中型股400指数分别上涨1.2%和1.1%。主要股指均收盘于当天交易区间的高点附近，尽管低于前一交易日的高点。

　　以百分比衡量，上周五的反弹是有力的，然而，两大交易所成交量的缩小告诉我们，反弹更可能是空头休息而不是多头大力介入的结果。纽约证交所和纳斯达克市场的成交量均比前一交易日下降了18%。市场内部情况是坚定看涨的，尽管不像之前下跌交易日那么极端；纽约证交所上升股成交量为下跌股成交量的6倍，纳斯达克市场上升股成交量为下跌股成交量的5倍。

　　上周五的大涨，很可能是标普500指数、纳指、罗素2000小型股指数和标普中型股400指数全部考验50天均线并有力反弹的结果。在6月8日的The Wagner Daily专栏中，我们说过，“注意标普500指数收盘水平高于50天均线不足3点，因此预计今天将考验这个重要支撑位。从历史上看，50天均线是机构趁回调买进的位置……”不出所料，标普500指数上周五正是这样，其它指数也不例外。下面四个图表描绘出这种符合教科书的、考验50天均线而触发的经典反弹：

　　四只指数的图表均显示，从50天均线发动的是完美的反弹，但要注意，许多技术面的阻力仍然是存在的。最重要的是，标普500指数、纳指和标普中型股400指数几天前被跌破的上升趋势线(红色虚线)如今充当着阻力位的角色。当上升的股指跌破主要上升趋势线的支撑时，通常需要一些时间或空间的整理，才能恢复先前的趋势。反之亦然，下跌中的股指突破主要下跌趋势线的阻力时，也需要时间或空间才会重新下跌。与其它主要股指不同的是，上周五的反弹使罗素2000小型股指数回到主要上升趋势线的上方。除了主要的上升趋势线，20天指数平均线(图上的褐色线)现在也成了阻力线。

　　在我们每天追踪的五只大盘股指中，道指是惟一并非从50天均线反弹的指数，因为道指显示出相对强势，它仍然在50天均线之上数百点的位置。尽管如此，它在主要的上升趋势线和20天指数平均线仍将遇到阻力。

　　我们显然不能排除未来几天股指继续上扬的可能，但要想突破最近被击穿的、由支撑位转变而来的阻力位，将需要很大成交量的支持。另一方面，50天均线在第一次遇到考验时也不容易跌破。因此，股市未来一周可能作区间波动和振荡。为了应付这种局势，你可以作好做多和放空的两手准备，也可以转向现金。别忘了，现金总是一种有效的仓位！我们最重要的原则依然是：根据看到的而不是想像的来交易！

　　(作者：Deron Wagner ，The Wagner Daily)