股指面临关键拐点 多空两手都要准备

　　【TradingMarkets洛杉矶6月7日讯】周三(昨天)，股市承接上一交易日的弱势，主要股指均遭到比较严重的抛售。大盘跳低开盘，全天大部分时间向下滑行，最后两个小时稍稍从低点反弹。最终，标普500指数和纳指均下跌了0.9%，道指下跌了1.0%；罗素2000小型股指数下跌0.8%，标普中型股400指数下跌1.2%。标普500指数和道指收盘水平位于各自交易区间底部20%的范围内，纳指和罗素2000小型股指数收盘刚刚低于各自交易区间的中线。

　　从换手率看喜忧参半。纽约证交所总成交量比前一交易日上升2%，这样标普500指数便出现了连续第二个“筹码派发日”。然而，纳斯达克市场成交量下降4%，因而不属于筹码派发日。尽管如此，纽约证交所成交量的上升幅度有限，并不表明大量机构在出逃。虽然交易者也许没有大肆抛售股票，但明显负面的内部状况意味着，买方完全缺乏兴趣。纽约证交所下跌股成交量为上升股成交量的6倍，纳斯达克市场下跌股成交量为上升股成交量的3倍多。

　　公用事业板块的持续相对弱势，使我们针对Utilities HOLDR(UTH)的空头仓位在昨天触发获利目标而了结。我们于6月5日建仓，那天UTH跳低开盘，并下破了50天均线——之前它好几天都未能守住这道防线。建仓之初，我们就告诉订户，这是一次短期动能型交易，时间约1至3天。我们的价格目标仅仅是它可能击穿5月25日的低点。我们在这个价格目标上方50美分处回补仓位，但两天中仍然净赚3.1个点的利润。大约三十分钟后，UTH真的跌到了我们设定的原始价格目标。

　　尽管前期低点在盘整中会充当价格支撑，但实际情况是，

股票或ETF常常会击穿那些盘中低点，在所谓的“止损陷阱”中触发全部的止损单，然后才稳定下来并可能掉头向上。正因为如此，在明显的支撑位或阻力位上面或下面止损，从而给予你的仓位一定的波动空间是相当重要的。如果你的止损位太靠近这种关键反转点，一旦止损出局后，有可能在几小时后眼睁睁地看着价格反转并朝你预计的方向扬长而去。理解“止损陷阱”之后，我们通常将下跌价格目标(在放空操作中)设在支撑位的下方，而不是正好在支撑位。同样，做多操作的上升价格目标可以设在前期高点的上方，而不是正好在它的水平上。比如昨天了结的UTH交易，我们的下跌价格目标为143.20美元，5月25日低点为144.38美元，因此我们的目标比该支撑位低了1个多点。如果是价格较低的ETF，只能指望价格会刺穿到支撑位下方25至50美分的地方，但UTH不仅价格高，而且波动性大于其它ETF。在日线图上，蓝色的水平线标出了我们在6月5日建仓时设定的最初价格目标，可以看出，UTH盘中刺穿了这个位置，但收盘时高于这个水平：

　　

　　昨天大盘的下跌使标普500指数和道指收盘于成败攸关的重要支撑水平。两只指数盘中均跌破了20天指数平均线构成的支撑位，但收盘回到该线之上。此外，标普500指数刚刚跌破了始于3月低点的上升通道的下轨：

　　

　　像标普500指数一样，道指昨天也收盘于20天指数平均线之上，虽然守住了三个月上升通道下轨所构成的支撑位，但今天只需要很少的抛盘就足以打破这根上升趋势线：

　　

　　扫一眼上面标普500指数和道指的图表就不难发现，为什么我们说它们处于成败攸关的位置。如果它们今天展示强势，将挽救标普500指数和道指，使其不会跌破20天指数平均线，也能使它们回到各自上升通道构成的趋势线之上。然而，哪怕收盘稍稍低于昨天的低点，即可触发高惯性的抛盘，从而形成一轮中期盘整行情。如果那样的话，50天均线将成为标普500指数和道指的下一个重要支撑区。

　　显然，技术面尚没有出现足够的确认表明可以积极放空，但试探性的做空操作并没有害处，多头仓位也不到完全放弃的时候，因此明智的做法是，至少持有一、两个多头仓位，以平衡未来几天内新开的空头仓位。昨天，我们买进了少量的UltraShort Dow 30 ProShares(DXD)，它具有放空道指的功能，且有两倍的杠杆效应。我们还建立了iShares Austria Index(EWO)的空头仓位。尽管如此，我们仍然拥有一个多头仓位，并且密切关注另外三只ETF以寻找建立多头仓位的机会。由于股市处于关键转折点，因此进行多、空平衡操作也许是个好主意。当股市确认了下一步中期运动的方向时，反方向的仓位可以迅速了结。目前，我们的短期和中期倾向都已经从看涨转为中立，长期立场维持看涨。

　　(作者：Deron Wagner)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。