多空消息相抵 美股上下两难

　　郑步春 每日经济新闻

　　

　　隔夜美股多空争斗维持平衡。油价再跌为利多，伯南克对利率态度被市场理解成利空。

　　收盘道指涨30.58点，报11058.97点；标普500指数涨4.47点，收1280.00点；纳指涨14.26点，收2276.43点。纽约

证券交易所上涨家数多过下跌家数，约为9比7，成交量为14亿股。在纳斯达克，上涨家数亦多过下跌家数，约为3比2，成交量为15亿股。

　　美国经济中期仍可维持景气

　　从伯南克证词中可看出，美国经济仍有相当长一段景气周期可走，虽然利率将不断上调，但其实这也反证了经济基本面和上市公司的景气仍有望维持。在这种背景下，正好油价下跌，使美股在周二大涨基础上继续小幅上涨。

　　美国企业近几个月设备投资状况较好，而企业主对宏观和微观经济感受最为直接，通常准确度也最高，这意味着上市公司有盈利可能，否则企业主也不会如此决策。

　　由于投资有个周期，未必能反映在即期收益中，甚至还有负作用，因此美股后市在短期内似乎也不能看得太好，即使中线有一定潜力，也不能排除发生某些变故。在这些变故中，最令人担心的是外资抛售美债、油价反复和

房地产“意外”硬着陆。

　　透明的伯南克

　　伯南克已正式亮相，获得好评多于非议，主要是其透明度略高于格林斯潘。但仅仅有这些似乎不够，甚至从博弈理论来看，透明度提高也未必全是好事，也会有些负作用。

　　可以说，格林斯潘和伯南克风格有异(如果有的话)并不紧要，紧要的是不管采取何种风格，关键还在于配套的人格魅力及相应手腕。

　　对透明而言，

美联储丧失的将是一定程度的灵活性；对模糊而言，虽然有一定灵活性，但也增加了调控成本，同时需要决策者更多的手腕和应变能力。美联储的博弈对手极多，在如今对冲基金不断膨胀的环境下，透明意味着投机资金更加有恃无恐，头寸杠杆更加放大。虽然透明从表面上降低了波幅，似乎降低了风险，但其实未必。