市场需求空前畅旺 CAT面临「甜蜜的苦恼」

　　【MarketWatch纽约10月21日讯】周五，Caterpillar公司第三季度所耗费的制造成本远远超出了众多观察人士的预期，这对该公司的盈馀数字构成了严重影响，投资者纷纷抛售其股票。

　　采矿机械和引擎的需求出现了空前成长，道琼斯工业平均指数成份股Caterpillar(CAT)似乎已在未此付出代价。产品价格的攀升对缩减成本的效果并不明显。

　　尽管如此，Caterpillar的管理人员也承认，市场需求空前成长对该公司而言可谓是甜蜜的苦恼。

　　Caterpillar的投资关系长麦克-德瓦尔特(Mike DeWalt)认为，“公平的说，2005年业务强劲势头实在是超出了我们先前的预期。从一个角度分析，我们的工厂的确一直在寻求达成上述目标，这是相当坦率的评论 ┅┅ 但在需求强劲攀升的情况下，我们工厂的效率水平并未提升至足够高点，这完全出乎年初的预期。”

　　第三季度中，Caterpillar公司3亿300万美元的核心运营成本增幅都来自劳动力、运输和原材料成本，其中

钢材价格的涨幅尤其明显。

　　今年七月，Caterpillar公司还表示，其2005年最後六个月的核心运营成本仅将增加2亿8500万美元，而当前公布的数字远超出上述水平。

　　其卡车和其他设备的轮胎供应持续趋紧，其他零部件在工厂之间的供应也日趋紧俏。

　　截至第三季度末，Caterpillar的雇员人数也提升了11%，至8万3899人。其中约2000名小时雇员转化为了全职雇员。而截至第二季度末，Caterpillar还仅有8万2248名雇员。

　　表面数据之下

　　摩根史坦利分析师指出，在表面数据之下，Caterpillar的业绩其实是符合市场预期的。分析师认为，“我们的感觉是，市场期待的是极其利好的业绩报告，但最终的结果却令分析师无法提升最高的盈馀预期数字(约在每股盈馀5.00美元至5.50美元之间)”。

　　该公司管理人员表示，市场对采矿设备的需求以空前速度成长，其最大型采矿设备的生产时间显着延长。九月末，Caterpillar表示，该公司将生产更多的新型240吨、793D采矿卡车，以应付全球市场的强劲需求。

　　Caterpillar指出，亚洲、澳大利亚和南美对煤和

铁矿石、镍和矾土等金属的需求造成了设备替换订单的强劲成长。

　　因夏季温度超出预期，电力公用设施发电量库存创下历史新低，强劲的需求推动美国西部地区的低硫煤矿价格飚升。

　　自第二季度末以来，Caterpillar股价已攀升了14%。在季度盈馀报告公布後，该股股价已下跌了10%以上。