ATRIX选股经：债券经理人的独特视角

　　【MarketWatch华府10月19日讯】公司债券的投资者除了关注公司的销售和盈余之外，也非常重视公司的信用质量。因此，债券基金经理人的观点可以为股票投资者提供另外一种视角。

　　科尔(Cynthia Cole)是Allegiant Total Return Advantage Fund(ATRIX)的资深经理人。这支中期债券基金资产为3亿300万美元。

　　该基金主要投资于公司债券，尤其是高收益率债券。目前，该基金分配给公司债券的比重低于正常水平，转而看好收益较高、资本保护功能较好的抵押贷款债券。

　　不过，博彩是符合科尔核心持股标准的一个行业。博彩公司业务状况好转，财务实力进一步增强。

　　“随着个人和商务旅游活动的增加，博彩行业将继续提供机会。”

　　该基金持有两家博彩公司的债券，它们分别是Station Casinos Inc.(STN)和MGM Mirage(MGM)。

　　科尔说，博彩业在九一一事件后复苏很快，而且表现持续出色。

　　尽管科尔注意到消费者对旅游和赌场业务的信心有所下降，但这显然不是主要的担忧。

　　科尔说，“这个行业的活力是很强的。”

　　科尔对美国住宅市场也表示乐观。

　　Total Return Advantage投资组合中就持有Pulte Corp.(PHM)、D.R. Horton Inc.(DHI)和Centex Corp.(CTX)等住宅营造商的债券。

　　“这类公司许多都存在订单积压现象。”有些公司的订单已经排到两年后。这种稳定的营收流让科尔对她的投资感到很放心。

　　利率走高以及飓风之后建筑成本可能上虽然升值得关注，但科尔说，

房价相对坚挺——尤其是在阳光地带，这一点令人鼓舞。