下周展望：投资者将全面关注第三季度企业盈馀

　　【MarketWatch纽约10月10日讯】在未来一周中，美国投票投资者将把关注焦点集中在即将到来的第三季度盈馀季节，上周整个一周股市都受到了通膨、能源价格和联储加息因素的困扰，各大股指齐齐下挫。

　　上周五，各大股指全面收高，但整个一周三大股指的跌幅都在2%以上，股市的大幅下挫与能源类股股价下跌有关，此外通膨因素和联储官员的鹰派评论也是重大了利空讯号。

　　上周五，道琼斯工业平均指数攀升5.21点，整个一周下跌了2.6%。那斯达克综合指数攀升6.27点，至10292.31点，整个一周那斯达克综合指数下跌了2.9%。标准普尔500指数温和攀升4.41点，整个一周下跌了2.7%。

　　Johnson Illington Advisors的董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)认为，“未来两周企业盈馀消息将十分密集，投资者将不缺乏令人兴奋的炒作素材。第三季度企业盈馀消息方面尚存在较高程度的不确定因素，预计股市的震荡幅度将超出过去几个季度。”

　　尽管如此，未来一周仍将有两个重大的公众假日，投资者届时将远离市场：周一是哥伦布日，届时债市将休市；周四则是犹太节日赎罪日，预计周五的交易行情将尤其集中，当天的经济报告密集，企业盈馀报告也将接踵而至。

　　近期BP(BP)、Clorox公司(CLX)、金佰利(Kimberly-Clark Corp.)(KMB)、宝洁公司(Procter & Gamble Co.)(PG)等大牌企业纷纷发布盈馀预警，市场对第三季度盈馀季节的期望值并不高。

　　近期的众多预警消息都和飓风相关因素有关，其中包括家具生产商La-Z-Boy公司(LZB)的警讯，该公司指出，受飓风影响，该公司将无法获得生产其

商标椅子所需泡沫塑料原材料。

　　他表示，“飓风和能源价格的攀升都对整个盈馀季节造成了较高程度的不确定因素。我个人的猜测是，多年以来，标准普尔500企业的盈馀将首度低於市场预期。”

　　Riley资产管理集团的分析师内德-雷利(Ned Riley)认为，投资者对围绕在汽车和航空行业周围的不确定因素非常敏感，但市场目前对其他行业也存在一定怀疑情绪，而企业盈馀报告则将解除市场在上述领域的担忧。

　　Awad资产管理集团的分析师吉姆-阿瓦德(Jim Awad)认为，“企业盈馀报告中最关键的部分将是各大企业对第四季度盈馀季节的看法。投资者希望听到企业管理人员对第四季度经济和盈馀成长前景、毛利率压力及通膨水平的具体言论。”

　　他认为，“有关通膨水平攀升的过多评论将影响到

股票和债券市场。”

　　上周主要的市场利空因素都与联储官员的评论有关，他们都表示联储方面对通膨水平非常在意，2006年前将继续提升利率 -- 这打破了很多投资者希望联储从今年十二月开始停止加息的期望。

　　阿瓦德认为，“联储已非常明确地表达了自己的观点：联储似乎希望将十年期国债殖利率提升至5%的水平。但在未来一周中，我们将得知企业是否也将通膨视作是重大问题。”

　　两大道指成份股预订於本周公布盈馀报告，其中周一美国铝业(AA)将公布企业，奇异电器(GE)周五将公布业绩。标准普尔500指数企业中有17家预订於本周公布业绩。

　　在始於10月17日的一周中，市场中将有更多盈馀报告出炉，但本周仍将出现更多的盈馀预报。

　　Thomson Financial的企业盈馀分析师约翰-巴特斯(John Butters)周五表示，标准普尔500企业第三季度的盈馀有望成长16.4%，该数字低於一周前17.8%的预期目标。涨幅预期的向下调整也反映了金融和能源类股方面的疲软势头。

　　尽管如此，Thomson公布的数据仍显示，最新一季度中，整个能源类股的盈馀成长幅度仍将达到71%。假如将能源企业剔除出标准普尔500指数，预期的成长幅度将从16.4%降至10%。

　　其他业绩有望强劲成长的类股还包括金融和工业类股，周五上述企业预计其盈馀涨幅都在16%左右。尽管如此，金融类股仍将实现季度业绩25%的强劲成长；上述数字并未反映出飓风过後保险企业普遍下滑的盈馀预期。

　　原材料类股的成长速度将最为疲软，其中包括造纸和

化工类股，上述类股业绩的年度下滑幅度将在1%左右。