通膨担忧不除 黄金强势难阻

　　【MarketWatch科罗拉多州10月6日讯】经济消息影响着市场情绪，对石油价格的担忧继续推高金价，这种情形下，股市又停步不前了。虽然金价从上周的高点回落，但关键是要理解黄金的基本面趋势与技术面的盘整。

　　上周我说黄金处于上升趋势当中，随后，我们看到基本面强劲状况下真正的技术面回调——记住这一点很重要，因为黄金技术面的回调早在意料之中。

　　从技术面说，黄金期货现在找到了支撑，从一周低点上升，收平于每盎司469.30美元。上周我提到四支黄金股及其各自的支撑位值得关注；本周，我们从基本面来考察，并分析为何技术面回调是买进的机会。

　　就基本面而言，推动金价上扬的并非消费者信心不足、飓风或其它头条消息，而是我们国家最古老的敌人——通膨。

　　周三公布的供应管理协会(ISM)指数大大影响市场便是这个原因。这已经在过去两个交易日内给金价提供了支持，与此同时我们继续与通膨担忧的加剧进行抗争。通膨抬头的原因有很多，能源价格上涨便是其中之一。

　　只要通膨仍然是市场的担忧，那么黄金就跌不下来。这种情形，因为石油市场和黄金期货市场上的投机交易而变得更为明显了。

　　情绪式和反应式的交易，使得许多长期导向的投资者(国内国际均有，因为黄金是一种国际货币)购买黄金实物资产。不少国家的央行已经增加了黄金储备。另一方面，全球黄金市场上的严重投机行为又令黄金的技术面变得十分脆弱。上周黄金价格回落的“罪魁祸首”是获利回吐，“帮凶”则是近期美元的升值。

　　这种技术面状况不应当与依然未遭破坏的基本面混为一谈。考量到市场投机行为和获利回吐的出现，技术面回调早在预料之中。因此，我们绝对不能迷失主要的方向。

　　只要对通膨的担忧依然存在，只要联储在今后三次会议上继续其一码的加息(葛林斯潘退休之前)，黄金的基本面一时就不会改变。

　　尽管

原油价格已经从上周的高点每桶67美元回落——也是因为获利回吐，但燃油和无铅汽油的价格继续走高，天然气价格更是逼近了历史最高水平。

　　不错，通膨仍然是最基本的担忧，除非这种形势出现变化，否则黄金将继续受益。

　　随着消费者信心的进一步减弱，股市也许最大程度上反映了这种担忧。因此，我上周关于远离大市的建议仍然是有效的。由于

石油价格居高不下，公司的盈余状况又会低于预期——而这自然也会在当前股市水平中得到体现。

　　所以，我们继续把当前市场视为“选股的市场”，而不是一个“整体股市”。

　　好了，来谈谈具体的

股票吧。上周我提到Newmont Mining(NEM)在43美元之上有着强大的支持；我还说50美元曾经三次充当该股的阻力位。可以在该股回调至43美元附近买进，或者等到突破50美元之后买进；两种策略都可行。

　　Barrick Gold(ABX)在40美元之上的上扬态势依然看好，我认为该股的上扬目标是2003年稍晚的高点(接近50美元)。

　　上周我还指出，网路设施类股整体表现超越大市很多。

　　美国证交所网路设施类股指数(Amex Networking Sector)(NWX)一周来涨了11%。我上周建议Juniper Networks Inc.(JNPR)回调时买进；这支股票也反弹了，但又回落至支撑位水平22.10美元。

　　我现在仍然看好该股，只要把停损位设在21.30美元即可。我也喜欢3Com Corp.(COMS)，该股自上周我提到以来涨了10%，预计该股有望涨至5美元甚至更高水平。最后是朗讯(Lucent Technologies)(LU)，该股目前为3.20美元，预计2006年第一季度结束之前有望涨至4.10美元。

　　(本文作者：David Nassar)