大盘暗淡无光 黄金股魅力四射

　　【MarketWatch科罗拉多州9月30日讯】上周我说，由于股市过去一周在狭窄区间内波动，看起来这更像一个选股的市场而非一个趋势明确的整体股市，而且这种情形将会继续。

　　整体市场的趋势呼之欲出：如果标普500指数收盘水平跌至1,200点以下，那么熊派将掌握市场控制权；而如果该指数能够收于1,225点以上，那么主动权将回到牛派手中。在这个狭窄区间内(1,200-1,225)，最稳当的策略是关注最强劲类股与最疲软类股中的个股，同 时密切注意大盘指数以判断整体方向。

　　有一个类股，它总是有能力搅乱投资者的爱憎情绪，而投资者的情绪波动又大大影响着技术面。这就是黄金类股。

　　费城黄金白银类股指数(Philadelphia Gold and Silver Index)(XAU)是按资本计算权重的指数，包括13家黄金或白银行业内的公司。该指数于1979年1月推出，起始水平为100点；目前该指数略低于110点。

　　在这26年间，可以说黄金几乎是一种“死钱”(有读者要发邮件来反对了)，期间实行买进-持有策略的投资者所获甚少，但这种情形似乎正在改变，至少从技术面看是这样。

　　图表显示，费城黄金白银类股指数处于上扬趋势当中，且这种趋势似乎短期内不会结束。

　　费城黄金白银类股指数的年度高点113.26点是过去两周中形成的，而且迄今为止该指数的任何回调都是非常温和的。同时值得注意的是，该指数自1997年以来的最高水平出现在2004年1月，当时盘中最高为113.41点，仅略高于最近的年度新高。

　　如果不算2004年1月的那个高点，那么目前水平就是八年来的高峰了，要是这还不算看涨迹象，什么才是呢？如果是选择权交易者，当然可以从事费城黄金白银类股指数的交易，但大多数长线投资者和短线交易者最好关注该指数的成分股。

　　费城黄金白银类股指数的四支最大成分股共占到近61.5%的比重，而其余九支成分股所占的比重为38.5%。

　　这四支最大的成分股是Newmont Mining(NEM)、Barrick Gold Corp(ABX)、AngloGold Ashanti Ltd(AU)和Freeport McMoran Copper and Gold(FCX)。

　　尽管投资其它市值更低、投机性更高的成分股可能很诱人，但历史资料显示，占据领导地位的成分股表现有超越指数的倾向。

　　这方面

半导体类股已经给了我们一个很好的教训。

　　要想看涨黄金股，那么黄金本身最好也处于牛市当中，而眼下黄金显然非常强劲。我相信，目前每盎司约464美元的金价到年末时可以涨至接近500美元的水平。

　　撇开基本面，我们来具体分析一下上述四支最大黄金股的技术面，看一看如果金价继续向每盎司500美元挺进，每支

股票有多大的上扬潜力。

　　Newmont Mining自2003年稍晚以来三次都在50美元处遇到阻力，而且也是股东真想获利必须越过的主要障碍。一旦该股突破50美元的阻力位，那么1996年高点60美元应该是可以攻下的。只要该股保持在43美元以上，我就看涨该股。因此，长线投资者和短线交易者均有大量的交易机会。

　　Barrick Gold于八月稍早突破之前一个阻力位，此后一路涨至八年高点。看起来，该股的反弹行情远未结束。只要该股不跌至27美元以下，预计有望挑战1996年高点(接近32美元)。

　　AngloGold上个月扫清了几个重要的阻力位(在40美元附近)，只要该股不跌破这个位置，有望升至2003年高点(接近50美元)。

　　Freeport McMoran刚于上周突破2003年高点46.74美元，现在处于历史最高水平。由于没有以往资料作为参考，确定该股的潜在阻力位相当不易，因此风险管理便显得尤为重要。我更愿意在该股回调至46美元时再买进，只要不跌破44美元，便可继续持有。

　　在目前方向不明朗的大市环境下，黄金类股只不过是其中一个比较强劲的领域，下周我们将分析其它具有相对强势的类股。不过在此期间，要密切关注网路设施类股——美国证交所网路设施类股指数(Amex Networking Sector)(NWX)，尤其是Ciena Corp.(CIEN)(如果回调的话)、Juniper Networks Inc.(JNPR)、3Com Corp.(COMS)和朗讯(Lucent Technologies)(LU)等个股。

　　(本文作者：David Nassar)